盧普資本上調哈雷戴維森評級至買入 目標價 32 美元

簡述

盧普資本將哈雷戴維森（HOG）評級從 “持有” 上調至 “買入”，目標價定為 32 美元。分析師布蘭登·羅萊指出，儘管市場存在分歧，但摩托車需求持續攀升，且經銷商在庫存管理、新品發佈及售後業務上的反饋非常樂觀 新浪財經。

影響分析

盧普資本這次上調評級有點 “逆行者” 的意思。就在幾天前，標普剛因為哈雷的 “Back to Bricks” 低價戰略可能損害利潤率，把其信用評級打入了 “垃圾級” 。但盧普資本顯然更看重地面部隊的反饋：經銷商不僅對庫存管控滿意，對新品和售後業務也給出了樂觀評價 新浪財經。這説明市場正在進行一場關於 “犧牲利潤換市場份額” 是否划算的博弈。目前哈雷股價較 52 周高點回調了約 20% MarketWatch Automated，盧普資本給出的 32 美元目標價基本看齊了前期高位。我認為市場的看點不在於標普擔心的 5%-6% 利潤率，而在於這種低價策略能否通過銷量爬坡實現以量補價。如果經銷商反饋的這種需求熱度能轉化為財報上的現金流，那麼現在的估值窪地確實是個不錯的切入點。我會密切關注接下來的交付數據，看 ‘量’ 的增長能否抵消 ‘價’ 的侵蝕。