摩根士丹利維持 ASML 買入評級 目標價 1930 歐元

簡述

摩根士丹利分析師 Lee Simpson 維持 ASML“買入” 評級，並將目標價上調至 1930 歐元 Tip Ranks。此前 ASML 二季度營收達 93.27 億歐元超預期，並因 AI 需求強勁將 2026 年營收指引大幅上調至 430-450 億歐元 鉅亨網+ 2。

影響分析

大摩這次調價其實是華爾街集體看多潮的縮影。核心重點不在於當季營收，而是管理層罕見地大幅上調 2026 年營收指引至 450 億歐元上限 鉅亨網+ 2，這直接確認了 AI 驅動的光刻機需求已從 “預期” 轉為 “實單”。儘管 Jefferies 等少數派仍因 40 倍的高估值持謹慎態度 Tip Ranks+ 2，但大摩與高盛、摩根大通的樂觀邏輯一致：即 2027-2028 年的產能準備已經提前開啓 鉅亨網。特別值得關注的是，Intel 已開始利用高數值孔徑（High-NA）EUV 量產 Tip Ranks，這不僅是技術落地的里程碑，更意味着 ASML 在先進製程上的壟斷溢價將長期維持。我認為，雖然短期存在估值回調風險，但 ASML 作為半導體基建 “總閘門” 的角色不可替代，任何回撤都是在為 2026 年後的業績爆發蓄力。