霍尼韋爾分拆後首份財報將至，Wolfe Research 上調目標價至 265 美元

簡述

霍尼韋爾（HON）將於 7 月 23 日公佈分拆航天業務後的首份財報，預計營收約 50.2 億美元，EPS 約 1.82 美元 Tip Ranks+ 2。Wolfe Research 將其目標價上調至 265 美元，認為分拆後舊指引不再適用，市場需重新評估其價值 Tip Ranks。目前期權市場預期股價將有 4.4% 的波動 Tip Ranks。

影響分析

霍尼韋爾這次 Q2 財報是航天業務分拆後的 “首秀”，這不只是例行發佈，更是公司估值邏輯的 “推倒重來”。Wolfe Research 上調目標價至 265 美元 Tip Ranks，核心就在於舊的業績指引已失效，市場需要重新錨定這家純自動化企業的價值。有意思的是，CEO Kapur 強調分拆早於激進投資者 Elliott 的介入 GuruFocus，這明顯是在安撫市場：管理層有自己的節奏。目前市場預期分歧極大，估值模型給出的公允價值從 129 美元到 320 美元不等 Simplywall，説明大家還沒看清 “瘦身” 後的底牌。期權市場預期的 4.4% 波動 Tip Ranks 揭示了博弈的激烈。雖然技術面長期承壓 ，但近期股價連漲 MarketWatch Automated 顯示資金在提前博弈 “估值重估”。我會重點關注毛利率的表現，如果剝離重資產後利潤率能顯著拉昇，265 美元可能只是 re-rating 的開始。