美國擬徵高達 200% 關税 印度藥企被迫準備轉產

簡述

特朗普政府宣佈對進口仿製藥實施階梯式關税計劃：2026 年 8 月起設兩年零關税緩衝期，2028 年起對未回流美國的生產商徵收 100% 關税，2029 年升至 200%智通財經+ 2。此舉旨在強迫製藥業回流美國，對利潤率僅 4%-6% 且高度依賴美國市場的印度藥企構成致命打擊，同時威脅到上游中國原料藥的出口需求。

影響分析

特朗普這是在給印度仿製藥下 “最後通牒”。表面看有兩年豁免期，實則是逼着藥企立刻做決策：要麼現在就砸重金去美國建廠，要麼兩年後徹底丟掉美國市場。印度藥企那點 4%-6% 的淨利，面對 200% 的關税基本就是死路一條。

大家別隻盯着印度，這火遲早燒到中國原料藥（API）頭上。印度雖是 “世界藥房”，但上游 6-7 成原料靠中國。如果印度成品藥出口受阻，中國 API 出口必將迎來劇烈萎縮。

現在的邏輯很清晰：市場還沒完全定價這種 “結構性毀滅”。短期看，Aurobindo、Lupin 這些對美敞口大的印度票得躲遠點 Reuters。長線看，如果政策真落地，美國本土有產能的藥企或 CDMO 才是贏家，但代價是美國醫保成本和通脹壓力會爆表。