我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Coupang，韓國領先的電子商務提供商，預計將超越市場表現，原因在於其強大的客户基礎和創新的物流。儘管交易價格比首次公開募股（IPO）價格低 23%，但 Coupang 年初至今已上漲 24%。該公司已建立超過 100 個履約中心，確保快速交付，並擴展了包括類似 Prime 的訂閲服務在內的服務。收入增長已趨於正常，但仍保持積極，分析師預測將繼續增長。Coupang 在用户參與和擴展方面的投資，包括收購 Farfetch，使其在未來成功的道路上具備良好位置
有時候，你需要收集護照印章來尋找獨特的投資機會。Coupang（CPNG -0.51%）是韓國領先的電子商務提供商。它擁有 2360 萬活躍客户，市場地位相當強勢。這看起來可能不算很多，但這大約是該國成年人口的一半。
儘管 Coupang 在過去兩年幾乎持續實現了兩位數的收入增長並且已經盈利，但它仍然是一隻破碎的 IPO。其股價比四年前的首次公開募股價格 35 美元低 23%，比 50 個月前上市當天創下的歷史最高 intraday 高點低超過 60%。
儘管整體回報令人失望，但現在的勢頭在它這邊。Coupang 以 24% 的年初至今漲幅超越市場，並且有明確的路徑可以繼續上漲。我預測 Coupang 在未來一年及更長時間內都能超越市場。讓我們仔細看看。
被投票認為最有可能成功的護城河
最好的公司擁有護城河，使其不易被競爭對手和顛覆性新興企業擊垮。Coupang 擁有一個天才般的護城河。它不僅僅是一個應用程序和網站。它在韓國最密集的地區建立了超過 100 個履行中心，使其距離 70% 的人口僅有七英里的車程。它擁有一支夜間工作的司機隊伍，確保大多數在午夜之前下的訂單要麼當天送達，要麼在第二天早晨日出之前送達。如果這聽起來很像 亞馬遜，你就接近了，但 Coupang 可能會變得更加火熱。
像亞馬遜一樣，Coupang 擁有一個類似於 Prime 的高級訂閲平台，提供免費送貨和訪問其他數字產品的權限，如流媒體內容和在線雜貨店。如果你想退貨，只需把它放在門外，Coupang 會來取走。
如果你在想一個在線平台是如何迅速發展到已經擁有一個科技敏感國家一半市場的地步，這一切都開始結合在一起。Coupang 建立了一個電子商務帝國，目前很難被複制。
圖片來源：Getty Images。
尋找增長
Coupang 現在是一家比四年前上市時更好的公司。收入已經翻了一番。現在它已經盈利。它在首次擴展到日本時遇到了一些挫折，但在台灣作為第二市場的表現更好。去年早些時候，它以低價收購了歐洲奢侈品服裝電商 Farfetch，獲得了一些全球聲譽。
Coupang 的增長速度是否與它在 IPO 時連續兩個季度超過 70% 的收入增長時一樣快？不。現在的增長速度已經正常化，較低。除了 2022 年底的一個季度外，收入增長一直保持在兩位數。
| 期間 | 收入增長（同比） |
|---|---|
| 2021 年第一季度 | 74% |
| 2021 年第二季度 | 71% |
| 2021 年第三季度 | 48% |
| 2021 年第四季度 | 34% |
| 2022 年第一季度 | 22% |
| 2022 年第二季度 | 13% |
| 2022 年第三季度 | 10% |
| 2022 年第四季度 | 5% |
| 2023 年第一季度 | 13% |
| 2023 年第二季度 | 16% |
| 2023 年第三季度 | 21% |
| 2023 年第四季度 | 23% |
| 2024 年第一季度 | 23% |
| 2024 年第二季度 | 25% |
| 2024 年第三季度 | 27% |
| 2024 年第四季度 | 21% |
| 2025 年第一季度 | 11% |
數據來源：Coupang。同比 = 年同比。
收入增長在 2023 年有機加速。2024 年的主題略有不同，1 月完成的 Farfetch 交易使季度銷售額提升了多達 7%。情況應該會再次正常化，但分析師們感到鼓舞。他們預計 Coupang 的淨收入今年將增長 13%，到 2026 年將加速至 15%。底線預計將大幅增長。
擴展產品線、進入新市場以及將 Farfetch 從破產邊緣救回並不便宜。盈利能力已經到來，但仍然較為温和。即使展望明年，Coupang 的股票交易價格也為預計調整後收益的 40 倍。然而，當前阻礙 Coupang 底線的所有因素都是持有 Coupang 的最佳理由。投資於用户參與和粘性只會增強電子商務中最好的護城河之一。進入新市場可能會增加風險，但也提高了上限。Farfetch 交易在當時並不受歡迎，但它是在其本土市場之外的一次嘗試。
Coupang 知道自己在做什麼。這似乎是投資者開始得出相同結論的一年。