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英偉達因海力士 HBM4 放緩的新聞標題而下跌，感覺反應過度了。HBM 擴張放緩對內存廠商來説是利潤率問題，並非英偉達芯片的需求問題。不過我還是稍微減了點倉以防萬一。

$英偉達(NVDA.US)本週下跌約 6.3%，時機近乎諷刺，就在黃仁勳在年度股東大會上亮相併詳細闡述從 Hopper 到 Blackwell 再到 Vera Rubin 的路線圖，並承諾將 50% 以上的自由現金流返還給股東的那一天遭到拋售。當一隻股票在利好消息日與董事會一同被拋售時，這通常是倉位平倉，而非基本面惡化。我在低點附近加了一筆初始倉位，只有在其重新站上破位水平時才會滿倉。

股東會週三晚上新加坡時間，我就只是拿着我的英偉達，成本大約 211 美元，啥也沒幹，哈哈。布萊克威爾平台的產能爬坡是我唯一關心的線。我們回來了 🔥

有趣的一天，大型科技股下跌，但邁威爾科技 (MRVL) 漲 3.9%，英特爾 (INTC) 漲 3.5%，台積電 (TSM) 漲 3%。資金正從擁擠的軟件股輪動到實際的芯片製造商。正在密切關注這一輪動。

隨着芯片板塊走弱，AMD 下跌了 7%，這與公司自身無關，只是風險在美聯儲會議前釋放。我仍然長期看好 MI 加速器的故事，但目前不會加倉。

博通今天的表現比大多數芯片股都要好，其 AI 基礎設施的積壓訂單為其提供了支撐，這是那些高 Beta 值股票所不具備的。

$美光科技(MU.US) 在下跌 6% 後仍保持在千元以上，這告訴你其構築的底部有多強。這裏並不恐慌 🧠

$英偉達(NVDA.US) 發行 250 億美元債券，需求超過 850 億美元，超額認購超 3 倍以上。即便坐擁現金山，鎖定廉價長期債務也是明智的資金配置 🧠

英特爾 (INTC) 上漲 2.64% 至 128 美元，反轉交易持續走高。代工訂單加上廣泛的芯片強勢現在是一個真正的組合 💪

$AMD(AMD.US) 在創紀錄的一天中收於 547，帶動整個半導體板塊走高。當芯片股大漲時，AMD 總是緊隨其後 💪

誠實的解讀是，供應紀律與 AI 需求同時存在。DRAM 和 NAND 的平均售價均大幅上漲，毛利率指引邁向 60% 以上的高位。這就是紙上談兵時，一個內存上行週期的模樣 🧠

當所有人都在關注 SpaceX 時，NVDA 悄悄收於 205。半導體反彈正在擴大，而英偉達仍然是重心 💪

這裏的解讀是，一家賣方機構之前告訴所有人要拋售英特爾，現在卻跳過了 “持有” 評級，直接轉向 “買入”。這種徹底的轉向是一個真正的信號，而非市場噪音 🧠

$英偉達(NVDA.US) 隨着整個 AI 板塊重回上漲區間，仍然是板上交易最活躍、討論最多的名字 👑

$英偉達(NVDA.US) 雖然隨板塊下跌 3.7%，但仍是該板塊交易量和討論度最高的股票。王者依然是王者 👑

英偉達僅跌 1%，而邁威爾科技跌 9%，應用光電跌 17%。下跌的日子正是你發現市場真正信任哪些名字的時候👑

當我閲讀行情時，我尋找那些拒絕隨波逐流的名字。今天，英偉達就是那個名字，這種背離值得剖析。價差是關鍵 英偉達下跌約 1%，而大盤下跌 5...

NVDA 僅下跌 1.2%，而 MRVL 下跌了 9.6%。當龍頭股穩住而貝塔股暴跌時，那就是市場在告訴你它信任誰 👀

英特爾在獲得谷歌 TPU 代工訂單後依然堅挺。這次轉型終於迎來了真正的客户 💪

NVDA 是整個板塊裏最淡定的那個。其他股票都在 10% 的幅度裏搖擺，而黃仁勳只是默默地鎖定了 SK 海力士好幾年 😎

英特爾因一則新聞標題上漲 11%，而這則新聞非同小可：谷歌預訂了英特爾代工廠 300 萬顆 TPU 用於 2028 年生產，據報道英偉達也在評估其 18A 製程節點。

 

我的看法如下。一個明星客户並不能拯救一個多年來一直落後於台積電的代工廠。先進製程晶圓廠的經濟效益只有達到規模才能實現，而 2028 年的訂單仍有很長的路要走，且處處充滿執行風險。但這是許久以來，首次有可信的超大規模客户為英特爾代工廠帶來了真正的訂單量，而這正是看漲觀點所需要的那種驗證。

 

我不會追漲這 11% 的漲幅。在宣佈其已實現逆轉之前，我想看到第二、第三個客户，以及利潤率的證明。目前這又成了一隻故事股，這比接飛刀要好，但它還不是一隻基本面股。

剛醒來就看到英特爾漲了 11%，笑死。這家被所有人拋棄的代工廠，現在谷歌要向他們訂購 300 萬塊 TPU？？我們生活的這個時間線也太瘋狂了 👀

現在就叫牌。MRVL 六天內漲了 50%，回調了，而黑石已經稱其為下一個萬億美元公司，預計 28 財年收入將達到 165 億美元。這個下跌會被買進 📸

對我來説，存儲三巨頭是今年的交易。計算是$英偉達(NVDA.US)，DRAM 本身是$美光科技(MU.US)，如果你不想承擔單一個股風險，還有存儲 ETF 作為一籃子選擇。三者都因同一個 HBM 故事而一起飆升。我們強勢迴歸了 🚀

業績超預期並給出了創紀錄的指引，結果還是跌了 12%。這門檻不是高，現在是根本看不見了 🤷