$MINIMAX-W(00100.HK) 它還能跌到多低？
0413 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、特朗普宣佈：因美伊在巴基斯坦談判破裂，美軍將於美東 4 月 13 日 10 時（北京時間今晚 10 時）全面封鎖伊朗港口與霍爾木茲海峽，攔截所有進出伊朗船隻，切斷其石油出口。伊朗軍方強硬回應，稱將視美軍靠近為挑釁並堅決反擊。此舉將急劇拉昇地緣風險，擾動航運、化工等產業鏈，進一步強化美聯儲高利率維持更久的預期，對港股、成長股形成階段性壓制...
一個季度 6 倍，這段時間絕對的資金寵兒、模型明星股——智譜也交卷了。相比於如此飆漲的股價，2025 下半年的業績顯得平靜多了，但這真得重要嗎？直接上大菜：一、收入端： 3 月 API 業務 ARR 2.5 億，其他都是小事！國內的幾個獨立模型商中，$智譜(02513.HK) 屬於純 “國產大模型”，人才背靠高校、客户都大約是政府與國企等 to B 的大客户。本地部署重、交付重...
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在大模型商業模式分析《深扒 MiniMax 與智譜：大模型，算力強度與融資耐力的絕殺？》中，海豚君説過，在當下模型高成本、快迭代的背景下，大模型行業已成了一場融資耐力的殘酷絕殺。但支撐 “金錢號召力” 真正的硬核靈魂，離不開模型公司兩大基本面能力：1) 模型能力; 2) 產品和商業落地能力。本篇海豚君重點分析$MINIMAX-W(00100.HK) 圍繞着兩個基本面能力的表現如何...
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北京時間 3 月 27 日港股盤後、美股盤前，$美圖公司(01357.HK) 發佈了 2025 財年財報。2H25 業績觀感不佳，收入不及預期，毛利大幅 Miss，但好在費用控制大超預期，經營利潤基本 In-line。但構成訂閲收入的用户生態顯著承壓，因此海豚君總體觀感不佳。業績交流會上，管理層針對 “AI 吞噬軟件” 論調進行了回應，強調模型是基礎設施，應用是價值交付層，兩者協同而非替代...
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一、小米春季發佈會核心信息$小米集團-W(01810.HK) 本次發佈會最值得關注的是 SU7 改款和 AI 大模型進展：a）新一代 SU7：更像是中期改款。其中外觀變化不大，主要是對硬件升級並小幅提價。綜合配置升級情況來看，新一代 SU7 對標準版和 Pro 版更為友好，其中全系標配 V6s Plus 超級電機、激光雷達和 4D 毫米波雷達、英偉達 Thor-U、蛟龍底盤、前四活塞固定卡鉗等。定...
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0318 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美聯儲於當地時間 3 月 17 日開始為期兩天的議息會議。目前市場普遍預期基準利率將維持在 3.50%-3.75% 不變。然而，由於近期通脹數據（PPI 達 2.9%）表現頑固，加上中東衝突引發油價飆升（美油突破 100 美元），市場對 2026 年降息次數的預期正在收縮。如果 18 日公佈的點陣圖顯示 2026 年降息次數減少至 1 次甚至不降息...
老登落幕，新科登場！今天港股 “香餑餑”、中國獨立模型商$MINIMAX-W(00100.HK) 放榜 2025 年全年答卷了！只是相比於兩個月 4.5 倍的股價，海豚君推算出來的四季度業績稍顯遜色。我們來具體看一下：一、收入端：增速 C 降、B 升，結構更好了？1）收入放緩：2025 年收入合計 7900 萬美金，同比增長接近 160%，看起來還在猛飆。但由此此前三季度的收入已公佈，由此可以推算...
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以下為海豚君整理的 MiniMax FY25 的財報電話會紀要一、財報電話會詳細內容 1.1 高管陳述核心信息 1. 語言大模型 a. 模型迭代： 2025 年完成 M2/M2.1 更新，2026 年 2 月發佈 M2.5。重點突破了編程、工具調用和辦公場景。b. 關鍵指標： M2.5 在編程方面刷新 SWE-bench 記錄，Token 效率較 M2.1 提升 37%...
我看好國防和半導體股票。