小鵬瑞銀六九牛A

理士國際

榮暉控股

中微智碼二七零三

百福控股

高裕金融

極視角

天圖投資

鴻盛昌資源

長盈集團(控股)

立基工程控股

華夏中證新能源汽車ETF

小鵬汽車

小鵬集團-W

華寶智能電動汽車ETF

- 2026 款小鵬 MONA M03 於 4 月 2 日上市，售價在 11.98 萬至 15.18 萬元之間。  
- 上市 37 分鐘內大定訂單突破 10000 台，Max 版佔比超 85%。  
- 小鵬將由汽車公司轉型為科技公司，積極佈局 AI 和機器人領域。

華爾街見聞

上新一代銷冠殺回來了，小鵬等不起的一仗

蔚來

理想汽車

納斯達克中國金龍指數

納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.3%。熱門中概股裏，騰訊初步收跌 2%，小米、京東、美團、阿里、拼多多至少跌約 1%，理想漲 0.4%，小鵬漲 1.1%，蔚來漲 1.2%。

京東健康

蔚來-SW

京東

拼多多

阿里巴巴

理想汽車-W

騰訊控股(ADR)

騰訊控股

騰訊控股(ADS)

美團-W

京東物流

小米集團-W

京東-SW

小米集團(ADR)

阿里巴巴-W

美團(ADR)

Roundhill China Magnificent Seven ETF

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

2 倍做多拼多多 ETF - KraneShares

KraneShares 2x Long JD Daily ETF

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

富時中國 3 倍做多 ETF - Direxion

GraniteShares 2x Long PDD Daily ETF

電子商務 ETF - GlobalX

中國龍 ETF - Roundhill

中概互聯網指數 ETF - KraneShares

中概股 ETF - PowerShares

中國 MSCI ETF - iShares

納斯達克全球汽車指數 - First Trust

智慧交通科技 ETF - SmartETFs

3 倍做多汽車行業 ETN - MAX

華夏中證港股通汽車產業主題ETF

自動駕駛和電動汽車 ETF - GlobalX

小鵬發佈了升級版 Mona M03 電動轎車，起售價仍為 11.98 萬元人民幣（17,380 美元），並在更高配置版本中引入圖靈 AI 芯片。2026 款車型包含六種配置，預計將很快開始交付。升級版轎車的純電續航提升至 640 公里，駕駛艙技術得到增強。這款車型對小鵬至關重要，佔其銷量的主要比例。公司通過軟硬件捆綁提升利潤率，並已在 2025 年第四季度實現首次淨利潤

Xpeng launches updated Mona M03 as it seeks to maintain sales momentum

- 小鵬推出更新版 Mona M03，起價 119,800 元，配置有所升級。  
- 新車搭載自家 Turing AI 芯片，提高智能駕駛能力，旨在增加利潤率。  
- Mona M03 為小鵬最暢銷車型，預計 2026 年交付逾 175,000 輛，佔總交付 41%。

CnEVPost

小鵬推出升級版Mona M03以保持銷售動量

大眾汽車正在通過允許部分一汽 - 大眾門店首次銷售安徽地區的電動車，打破在中國的銷售壁壘。這項通過戰略備忘錄正式化的合作，初期將重點推出由大眾與小鵬聯合開發的中大型電動 SUV——ID UNYX 08。該合作旨在利用一汽 - 大眾廣泛的經銷商網絡，增強大眾安徽在市場上的存在感，特別是在低線城市。ID UNYX 08 起價為 23.99 萬元，預計將在今年上半年正式上市，標誌着大眾在中國電動車戰略中的重要一步

VW Anhui leans on FAW network for major EV roll-out

- 大眾在中國首次打破銷售壁壘，FAW-Volkswagen 門店將銷售大眾安徽的電動車。  
- 首款車型 ID. UNYX 08 於 3 月正式啓動預售，定價 239,900 元。  
- 大眾安徽計劃擴展業務，以應對低線城市市場的覆蓋不足。

大眾集團

平安中證新能源汽車產業ETF

Volkswagen AG Pref

大眾汽車(ADR)

大眾(ADR)

大眾安徽依託一汽網絡推進重大電動車上市計劃

比亞迪(ADR)

TESL

1.25 倍做多特斯拉 ETF - GraniteShares

中國新能源車企 3 月交付數據出爐，強者恆強格局清晰：比亞迪 3 月交付 30.02 萬輛，位居榜首；吉利新能源交付 12.7 萬輛；理想交付 4.1 萬輛；蔚來 3 月交付 3.5 萬輛，同比暴增 136%；極氪交付 2.9 萬輛；小鵬交付 2.7 萬輛。特斯拉一季度交付量預計 36.9 萬輛，環比下滑近 12%。

- 比亞迪、蔚來等車企 3 月交付數據顯示同比增長顯著。  
- 蔚來 3 月交付 35,486 台，同比增長 136%。  
- 特斯拉一季度交付量預計環比下滑，市場競爭加劇。

Simplify Volt TSLA Revolution ETF

2 倍做多 TSLA ETF - T-Rex

比亞迪

2 倍做多特斯拉 ETF - Leverage Shares

特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

比亞迪股份

南方兩倍做多特斯拉

零跑汽車

3 月電車成績單：比亞迪單月破 30 萬，蔚來同比大增 136%，特斯拉一季度承壓

財報

謝謝，拜託了。拜託，我需要幫助來協助我。

NewUser_ajOEa6

$比亞迪股份(01211.HK) 於北京時間 3 月 27 日晚，港股盤後發佈了 2025 年第四季度業績。要點如下：1. 收入雖高於預期，但由比亞迪電子帶來，賣車收入基本與預期持平：四季度，總收入 2377 億，略超預期 2367 億，但主要由非核心業務的環比高增帶來。而在最核心的賣車收入上，本季度 1815 億，和市場預期持平，但賣車單價還是止不住的在下滑。2. 賣車單價仍處於下行軌道：四季度...

博伊德賭場

比亞迪股份-R

豐田汽車公司

豐田汽車

豐田(ADR)

BYD HK SDR 10to1

比亞迪：王座失守，未來是出海版 “豐田”？

今日重點消息

0323｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、當地時間 3 月 21 日，特朗普向伊朗下達 48 小時最後通牒，要求其全面開放霍爾木茲海峽，否則將打擊伊朗發電廠；伊朗隨即回應，若電力設施遇襲將徹底關閉海峽。中東地緣衝突直接衝擊全球能源供應鏈，油價上行將抬升通脹壓力，倒逼美聯儲維持高利率更久，壓制成長股估值。黃金避險屬性短期被利率預期對沖，前期獲利盤集中離場，觸發技術性拋盤，加劇下跌幅度...

阿里巴巴-WR

英偉達

三花智控

小米集團-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

Alibaba HK SDR 5to1

港、A 集體雪崩；黃金猛砸深坑｜今日重要消息回顧

紀要

2026 年海外交付量目標同比翻倍，國際業務收入貢獻超過總收入的 20%

Disc Medicine

小鵬（4Q25 紀要）：IRON 機器人目標到 2026 年底實現月產超過 1000 台

核心造車業務四季度完全 “增收不增利”

小鵬：只賺吆喝不賺錢，“東方特斯拉” 還講得下去嗎？

小鵬 4Q25 火線速讀：整體來看，小鵬四季度的表觀業績相當不錯，營收、毛利率和利潤均超出市場預期，淨利潤更是如管理層此前指引，成功實現上市以來的首次轉正。 但剝開這層 “光鮮” 的外衣，核心造車業務的真實表現和未來的指引卻透露出不少壓力。 ① 高毛利業務與政府補貼 “粉飾” 了主業承壓營收端雖超預期，但主要歸功於 “大眾合作” 和 “碳積分收入” 帶來的服務和其他收入大幅增加： 本季總收入達 223 億元（預期 208 億）。 其中汽車銷售收入 191 億元（同比 +30%，超市場預期 184 億），這主要得益於高價車型 X9 銷量佔比提高帶來的產品結構改善（ASP 上行），以及高 ASP 出海車型佔比的提升。 此外，最大的營收超預期增量來自 “服務及其他收入”。 環比激增 8.5 億至 32 億元（大超預期的 23.5 億），預計與大眾合作的電子電氣架構技術研發服務達成了重要里程碑，確認了增量收入，疊加出海銷量增長帶來的碳積分收益。 ②造車真實毛利不及預期：四季度整體毛利率達 21.3%（環比 +1.2%，預期 20.5%），但這主要是被高毛利的技術服務收入拉高的。反觀最核心的汽車銷售毛利率，本季度僅為 13%，環比基本持平且低於市場預期的 13.9%。 在利潤空間更大的 X9 佔比提升的背景下，汽車毛利率卻未能兑現預期，説明單車製造成本的上行幅度（或早期的供應鏈/產能爬坡成本/以及電池成本的上行）吞噬了產品結構優化的紅利。 ③ 淨利轉正含金量不足，核心經營仍在失血： 雖然淨利潤成功轉正，但這筆利潤高度依賴於 8.4 億元的 “其他收益”（主要為政府補貼等一次性收入）。若剔除這部分非經常性損益，小鵬四季度實際仍處於虧損狀態。 從更反映主業造血能力的核心經營利潤（毛利潤 - 核心運營費用）來看，四季度實為 -9.3 億元，相比三季度的 -8.2 億元不增反降（多虧損近 1 個億）。在整體毛利額環比增長的情況下，本季度銷售、行政及研發（三費）的環比大幅上行拖累了利潤釋放。 在最關鍵的對於 2026 年一季度指引上： ④ “一車雙能” 新車週期下的指引並不及預期： 相比四季度的 “喜憂參半”，小鵬給出的一季度業績指引則明顯偏弱： 銷量指引疲軟，未能兑現新車爆發力： 一季度銷量指引僅為 6.1 萬 - 6.6 萬輛，遠低於市場預期的 8.4 萬輛。結合 1 月（約 2 萬輛）和 2 月（約 1.5 萬輛）的已知數據，隱含的 3 月銷量僅在 2.6 萬 - 3.1 萬輛之間。 考慮到小鵬在一季度極其密集地推出了 G6/P7+/G7/X9 的超級增程版以及純電車型的年度煥新（全面開啓 “一車雙能” 戰略），這樣的單月銷量回升速度，説明新車效應對市場的刺激作用並不及預期。 收入指引隱含單價下滑，價格戰壓力顯現。 一季度收入指引為 122 億 - 132.8 億元。剔除服務等其他收入後，隱含的單車均價（ASP）約在 15.5 萬 - 16.5 萬元之間，上限也僅與四季度持平，低於市場預期的 17 萬元。 在高端車型 X9 銷量佔比預期繼續提升的背景下，整體單價依然不及預期，這可能主要由於小鵬加大了終端促銷和降價優惠力度。$小鵬汽車(XPEV.US) $小鵬集團-W(09868.HK)

終於看到一些關於巴巴的好消息了，它已經連續下跌好幾個月了。公司還在裁員，大約佔總員工的 30%。希望這個趨勢能反轉！

早上好 ☕️ 中東緊張局勢 = 石油/黃金過山車。阿里巴巴目標實現 1000 億美元 AI 收入。小米的新能源汽車 + 大型 AI 模型。你今天打算怎麼操作？👇

Lumentum控股

SPDR 金 ETF

白銀信託 ETF - iShares

2 倍做多白銀 ETF - ProShares

中色金礦

美國 WTI 原油 ETF

紫金礦業

閃迪

廣合科技

長飛光纖光纜

劍橋科技

鴻騰精密

匯聚科技

☕️ 每日市場漫談 | 2026 年 3 月 20 日

長飛光纖

在 Anthropic 引發席捲多個板塊的 SaaS 末日之後，光通信和存儲板塊現在似乎成了市場的寵兒，看來上述兩者屬於物理層，不會輕易受到另一個 “AI 殺死 [你隨便説個行業]” 敍事的影響。

不知道有多少分析師現在會修正他們年底金價 6000 美元/盎司的預測？隨着伊朗日復一日轟炸其鄰國石油設施，全球衰退的風險正日益增大。 這種拖累讓每個人都變得更窮， 更不用説生態破壞了。 白銀和其他金屬也在遭殃。 只有工廠在歡欣鼓舞。

這波打的太手足無措了，連巴巴這種巨頭都有些吃不消了，好在及時調整走回正軌

向阳

屏蔽噪音，關注市場中最重要的事——價格。這是最重要、最準確的市場指標！

0319 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美東時間 3 月 18 日，美聯儲宣佈維持基準利率在 3.50%-3.75% 不變。最新的點陣圖顯示，官員們預計 2026 年僅降息 1 次（25bp），較此前的 2-3 次預期大幅收縮。鮑威爾在發佈會上表現偏鷹，直言中東局勢引發的油價飆升正向核心通脹傳導。此外，他確認若繼任者未及時獲國會確認，他將以 “臨時主席” 身份留任...

美光科技

華住集團-S

華住酒店

三星電子

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

農夫山泉

Coinbase

小米 MiMo 大模型 “三連擊” ；Coinbase 搶灘 AI 支付穩定幣｜今日重要消息回顧

小鵬瑞銀六九牛A(64575.HK)

小鵬瑞銀六九牛A 股票行情走勢圖

上新一代銷冠殺回來了，小鵬等不起的一仗

納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.3%。熱門中概股裏，騰訊初步收跌 2%，小米、京東、美團、阿里、拼多多至少跌約 1%，理想漲 0.4%，小鵬漲 1.1%，蔚來漲 1.2%。

小鵬推出升級版Mona M03以保持銷售動量

大眾安徽依託一汽網絡推進重大電動車上市計劃

3 月電車成績單：比亞迪單月破 30 萬，蔚來同比大增 136%，特斯拉一季度承壓