騰訊匯豐六三牛F(69772.HK)

在 DeepSeek 發佈一年後，從阿里巴巴到 Moonshot 的中國 AI 公司正在競相推出新模型

中國公司正在迅速推出新的人工智能模型，以與美國競爭對手如 OpenAI 和 Google 展開競爭。值得注意的發佈包括 Moonshot AI 的 Kimi K2.5 和阿里巴巴的 Qwen3-Max-Thinking，二者均聲稱具備更強的能力。這一趨勢反映了對面向新興市場的經濟實惠、開源技術的推動。騰訊在春節期間通過現金獎勵來推廣其人工智能聊天機器人，而阿里巴巴則將其人工智能與電子商務整合，以提升用户參與度。總體而言，重點在於用户流量，而不僅僅是模型的進步

港股即市｜半導體板塊領漲，恒指漲 1.04%，中芯國際、華虹半導體大幅走強

港股盤中表現亮眼，恒生指數盤中刷新階段新高，半導體板塊強勢領漲，資金繼續向成長及景氣復甦方向集中。中芯國際和華虹半導體盤中分別上漲 2.42% 和 4.82%，互聯網與零售板塊表現分化，騰訊控股、快手近期吸引資金關注。資金熱度集中於科技主線及新興成長個股，宏觀面以經濟温和復甦和政策預期為主線。雲知聲、納芯微等概念股盤中大幅飆升，受到前沿業務爆發力驅動，市場情緒活躍。

今日$鳴鳴很忙(01768.HK) 登陸港股首日大漲超 88%，超額認購近 1900 倍，騰訊、淡馬錫等巨頭紛紛押注，這個 “量販零食第一股” 徹底引爆資本市場。 同樣是賺 “供貨商到加盟店” 差價的 “二道販子”，為啥它既能坐穩行業第一，還能收穫資本熱捧？海豚君早已在先前的解讀中給出了答案：它把 “低價” 和 “效率” 做到了極致，還精準踩中了市場空白。首先，它徹底砍斷了冗長的中間環節。傳統零食從工廠到消費者手裏，要經過經銷商、二批商等好幾層，每一層都要加價，最後價格虛高。而鳴鳴很忙直接對接上游大品牌，大規模集中採購，能拿到極低的進貨價，然後以比傳統渠道低 20%-30% 的價格賣給加盟店，相當於把中間環節的利潤讓給了消費者和加盟商，自然比其他 “中間商” 更有競爭力。其次，它的運營效率高到同行難追趕。別的零售業態存貨要週轉幾十天，鳴鳴很忙只需要 11 天，意味着資金和貨品流轉快，不會有臨期風險，還能快速跟進熱門零食。這背後靠的是數字化系統，門店賣了多少貨、該補什麼，AI 算法會自動測算，不用人工瞎忙活，從採購到配送全流程都省時間、省成本，效率遠超傳統 “二道販子”。最後，它精準卡位了下沉市場的空白。三四線城市和鄉鎮的消費者對價格最敏感，但之前沒有高效的零食零售渠道，鳴鳴很忙把門店開在社區周邊，300 米內就能買到便宜零食，完美填補了需求缺口。 而且它靠加盟模式快速擴張，兩年門店就從不到 2000 家漲到 2 萬家，規模越大，對供貨商的議價權越強，進貨價越低，形成了 “低價→多開店→更低進價→更低價” 的循環，慢慢就把同行甩在了後面，坐穩了行業第一的位置。

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.5%。熱門中概股中，虎牙漲 19.9%，金山雲漲 8.4%，世紀互聯漲 4.1%，百勝中國漲 3.2%，騰訊和百度漲超 1%，阿里漲 0.7%。ETF 方面，CQQQ 漲 1.2%，KWEB 漲 0.3%。

《新股》鳴鳴很忙公開發售超購 1,898.49 倍 一手中籤率 3%

鳴鳴很忙公佈招股結果，香港公開發售超購 1,898.49 倍，一手中籤率 3%。國際發售錄得 44.44 倍認購，最終發售價 236.6 元，集資淨額 35.28 億元。股份預期於週三 (28 日) 掛牌，公開發售佔 10%。騰訊、新加坡淡馬錫等 8 名基石投資者合共認購 642.36 萬股，佔發售總數 41.41%。