$新加坡電信(Z74.SG)
新加坡電信昨日（2026 年 8 月 13 日）公佈了其第一季度業績，報告淨利潤同比下降 72%。
乍看之下令人震驚，但如果深入細節，這一急劇下降幾乎完全是因為去年包含了 22 億新元的非經常性特別收益。
剔除這些因素後，基礎淨利潤實際上同比增長了 21%，達到 8.31 億新元，超出了市場預期。
運營表現在大多數地區都很穩健：
• 🌏 區域聯營企業：收益上漲 16.1%，至 5.43 億新元，主要由 Bharti Airtel 和 AIS 引領
• 🇦🇺 Optus：營業利潤上漲 14%，至 1.52 億澳元
• 💻 NCS：營業利潤飆升 29%，至 1.02 億新元
• 🏢 Digital InfraCo：收益上漲 10%
主要的薄弱環節是新加坡電信的新加坡業務，由於競爭激烈和移動 ARPU（每用户平均收入）下降，收入下降了 3.1%。
新加坡電信的海外業績喜憂參半——在 Airtel、Telkomsel、AIS 和 Globe 取得了重大勝利，但在 Optus、Amobee 和 HOOQ 上卻付出了高昂的代價。
真正的問題是，當前的投資組合是否能產生足夠的經常性收益來證明風險和估值的合理性。
根據這些結果來看，答案看起來越來越積極。
閲讀信息圖，詳細瞭解新加坡電信過去的投資、價值創造、減值和資本回收情況。
這令人驚歎。與 SIA（新加坡航空）的海外投資相比，這些投資並不是新加坡電信的白象項目或沉重負擔。它們對新加坡電信做出了顯著貢獻。
不構成財務建議。如果你想投資新加坡電信，請自行進行盡職調查 😉。
