AMZN.US 週報 · 2026-W37
Q2 業績扭轉局面，EPS 同比增長 242%，但本週股價下跌 0.67%。機構評級高度一致看好，45 家分析師給出強烈買入評級；與之形成對比的是資金端持續淨流出，大單、散戶皆無明顯買入。估值處歷史低位，距離上一次漲幅已近一週，後續走勢值得觀察。
行情
本週收盤於 256.78 元，較上週最後一個交易日（9 月 4 日）的 258.51 元下跌 0.67%。週內高點 257.59 元，低點 253.14 元，波幅約 1.74%。
日均成交量約 2866 萬股，本週合計 1.147 億股。對比近 60 日的平均水平，成交量處於下位水平，顯示市場參與度有所降溫。週內走勢可描述為高開低走後小幅修復，週二（9 月 9 日）出現一度跌至 252.4 元的週內低位，之後緩步回升至週末收盤 256.78 元。
估值與盈利
P/E 當前報 20.47 倍，處於近五年第 12.5 分位，說明相對於歷史區間位於偏低水平。同期 P/B 為 5.02 倍。根據最新估值分析，市盈率較近五年 94.93% 的時間更低。
Q2 2026 報告期內，單季 EPS 達 5.75 元，同比增長 242.26%；營收 2006.06 億元，同比增長 19.62%；淨利潤 626.47 億元，同比增長 244.9%；淨利率高達 31.23%。這是繼 Q1 EPS 增長 74.84% 後的又一次明顯加速。
一致預期顯示，當期 EPS 預期均值為 9.263 元，中位數 9.225 元。近期機構未見明顯調整，預期保持相對穩定。
資金面與機構觀點
資金面出現淨流出態勢。本週大單（機構主力）淨流出 1.36 萬單位，中單淨流出 0.82 萬單位，散戶淨流出 0.25 萬單位。與此相反，機構評級仍保持高度一致的樂觀立場：45 家分析師給出強烈買入，15 家買入，2 家增持，合計 62 家看好方向。無減持或賣出評級。目標價 328.17 元，較當前價位上升空間約 27.8%。
機構評級系滯後信號，反映的是前期基本面研究和目標價測算，但資金實際行動（淨流出）則體現了當前短期的市場預期差。
小結
本週數據呈現多重信號的分化：盈利增速超預期（Q2 同比增 242%）與股價下跌（-0.67%）相背，機構評級的高度看好與資金的實際淨流出相悖，低估值與缺乏增量資金相脫節。
這種矛盾的背後可能反映幾層含義：其一，業績數據屬於滯後指標，已被市場充分消化；其二，機構評級基於基本面長期判斷，但短期市場情緒或流動性約束導致資金選擇觀望；其三，低估值本身不足以成為吸引增量資金的理由，需觀察是否有催化劑事件（如更新的季報指引、新產品發佈等）來打破僵局。後續關注是否有機構調倉信號或市場情緒的轉變。