Costco（紀要）：有信心應對通脹，未來每年開店 30 家

以下是海豚君整體的$開市客(COST.US) FY26 Q1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《美國政府停擺 “受害者”？Costco 是否最後一蹲》一、財報核心數據回顧業績概況：淨利潤與每股收益： 淨利潤 20.01 億美元，攤薄後每股收益 4.50 美元。剔除與股權激勵相關的税收優惠後，淨利潤與每股收益同比增長 13.6%。銷售額： 淨銷售額 659.8 億美元，同比增長 8.2%。可比銷售額增長 6.4%...

美國政府停擺 “受害者”？Costco 是否最後一蹲

全球折扣零售王者—$開市客(COST.US) 於 12 月 11 日美股盤後，發佈了截至 11 月 23 日的 2026 財年 1 季度財報。大體上業績依然平穩，財務上的收入和經營利潤增長有一定改善勢頭且稍好於預期。但更重要的經營指標上，同店銷售/客流增速，和會員增長/續費率等仍表現不算好。具體來看：1、同店增長看似回暖，實際客流仍在走弱：Costco 本季度整體同店銷售增速為 6.4%，看起來比上季明顯提速了 0.7pct...

Costco 1QF26 火線速讀：整體上 Costco 的業績依然穩健，財務上的總營收和經營利潤同比增速較上季小幅提速且小超市場預期，算是亮點。不過經營指標上，本季同店客流增速仍在放緩且不及預期，看起來改善的銷售增速和財務指標完全由於客單價的走高。 此外新增用户增長放緩，續費率也仍在持續下降。這些則仍是不太好的信號。具體來看：1）本季收入增速 8.3% 較上季略有提速，好於預期。背後原因正是在 3.2% 的同店客單價增長下（vs. 上季的 1.9%），帶動同店銷售增速從 5.7%，提速到 6.4%。2）不過同店客流量增速仍是由上季的 3.7% 下降到本季的 3.5%，不及市場預期。因此剔除匯率和油價影響後的同店增速為 6.4%，和上季一致並沒有真正意義上的改善。3）用户指標上，本季環比淨新增付費會員 40 萬人，是自 19 年以來單季淨新增最少的一季。同時全球和北美會員的續費率也繼續較上季走低了 0.1pct，近 3 個季度內已累計走低了 0.8pct。4）稍感欣慰的是，本季的經營費用率沒有在顯著擴張，只同比增加了 1bps，同時毛利率也繼續同比提升了 4bps，帶動經營利潤同比增速重回雙位數的 12.2%。$開市客(COST.US)

蔚來： 降本增效見效，但真 “困境反轉” 了嗎？

四季度指引低於預期

建築性能協會對眾議院小組委員會一致通過推進兩黨合作的天氣化改造重新授權立法表示讚賞

眾議院能源與商業委員會能源小組推進了兩黨支持的《天氣化增強與準備法案》（H.R. 1355），重新授權天氣化援助計劃（WAP）至 2030 年。該法案將每單位的平均成本提高至 12,000 美元，並支持當地承包商的就業。BPA 首席執行官 Steve Skodak 及其他領導人對該立法表示支持。然而，針對關鍵效率項目的其他法案也被推進，BPA 對此表示反對。BPA 將繼續倡導能源效率項目