T-REX 2X Long CRWV Daily Target ETF

AI 交易正在迅速退潮 🚨

$AMD(AMD.US) 今日下跌 10%，回吐了過去 5 個交易日近 45% 漲幅中的很大一部分。

$Nebius(NBIS.US) -9%，$IREN(IREN.US) -9%，$Coreweave(CRWV.US) -9%，$Arm(ARM.US) -6%，$博通(AVGO.US) -6%，$美光科技(MU.US) -5%，$英偉達(NVDA.US) -3.5%

芯片 ETF $SMH 下跌 4.4%，納斯達克 100 指數下跌 1.9%，標普 500 指數下跌 0.9%。

$Nebius(NBIS.US) 因數據中心延遲將其 2026 年收入預期下調至區間下限，Baird 和美銀今早也大幅下調了目標價。

The Information 報道，黃仁勳離職後，預計$英偉達(NVDA.US) 將放緩其 AI 投資和信用擔保；FT 稱董事會已接觸$Arm(ARM.US) 首席執行官 Rene Haas，探討出任最高職位的事宜。

資金流向英偉達競爭對手的輪動行情逆轉速度與其發生時的速度一樣快，且由於 10 年期國債收益率維持在 5.1% 以上，市場對高估值的 AI 概念股耐心已所剩無幾。

來源：StockMarket.News

$Roundhill Memory ETF(DRAM.US)$Lion-OSPL APAC Fin S(YLD.SG)$Coreweave(CRWV.US)

$英偉達 (NVDA.US) 在黃仁勳辭去 CEO 職務後，開盤下跌 14%。最終僅收跌 4.3%

$英偉達 (NVDA.US) 收於 166.19 美元，交易最初幾分鐘觸及低點 148.80 美元， interim CEO Colette Kress 現已接管公司，距離 11 月 17 日財報發佈僅剩 5 天

其他 AI 芯片股並未跟隨下跌。$AMD(AMD.US) 漲 5.9%，$博通(AVGO.US) 漲 5.5%，而$Coreweave(CRWV.US) 在週三暴漲 24.7% 後回落 6.9%

S&P 500 指數跌 0.4% 至 7,592 點，納斯達克指數跌 0.4% 至 25,366 點，道瓊斯指數跌 0.4% 至 52,297 點，此前 S&P 500 早盤一度跌近 1%

油價飆升，因為胡塞武裝表示襲擊了沙特阿拉伯東西管道上的一個泵站。布倫特原油漲 3.3% 至 95.82 美元，WTI 原油漲 2.6% 至 88.74 美元

10 年期國債收益率報 5.10%，較週二上漲 12 個基點

市場上最重要的 CEO 離開了崗位，但 S&P 500 跌幅不到 0.5%。資金今天並沒有離開 AI 板塊，只是從$英偉達(NVDA.US) 輪換到了$AMD(AMD.US) 和$博通(AVGO.US)。接下來關注明天的 PPI 數據

來源：StockMarket.News

$Coreweave(CRWV.US)

Coreweave 公佈了亮眼的三季度財報，營收同比增長 168%。然而其債務高達 470 億美元。管理層已$英偉達(NVDA.US)$英特爾(INTC.US)$奈飛(NFLX.US)宣佈放緩放棄高息無擔保債券，轉而擁抱低息資產支持融資，這一步走對了！

猜是他自己把自己踢出局，而不是被罷免。事情現在會惡化。準備在未來幾天出現下跌！

📌🇺🇸 官方消息：黃仁勳已立即辭去總裁及首席執行官職務

Nebius 3Q26 火線速讀：單看本季業績確實不錯，增長和盈利都明顯好於預期，GAAP 經營利潤也首次轉正。

但一方面昨天 CRWV 的強勁財報後，NBIS 已跟漲約 15%，提前計價了本季業績不會差。且細看本季實際有幾處不小的問題：算力上線延期導致 4Q 收入指引顯著低於預期；RPO 環比幾乎沒有增長；對 27 年的指引也不算驚喜。

1、收入：環比 +68%，但約 3.3 億是一次性

本季收入約 9.8 億美元，比一致預期高約 6%。但其中約 3.3 億美元是輕資產模式的一次性收入（合作方自建算力，Nebius 提供數據中心架構和平台部署能力等軟技術能力），讓營收超預期的含金量存疑。

2、算力上線：偏慢，第三方託管站點推遲到明年

公司稱多個第三方託管站點的交付推遲到 2027 年上半年，新澤西微軟項目年底前交付一半以上、剩餘批次排到 2Q27；自建站點進度正常，推遲產能對應的合同仍在。受此影響，26 全年收入指引降到 30~34 億美元區間的下沿，隱含 4Q 收入約 10 億美元，比一致預期低約三成。

3、利潤：超預期，但有 “誤導” 因素

本季調整後 EBITDA 比一致預期高約 29%，利潤率約 47%；GAAP 經營利潤約 0.5 億美元，首次轉正。但超預期背後有兩個 “誤導” 因素：

首先本季有大量 “輕資產” 一次性收入，這部分收入的利潤大概率較高。且成本端折舊比一致預期低約四成，推測也是算力上線偏慢、大量資產尚未投用所致。

4、訂單與定價：價格仍在漲，但 RPO 幾乎沒增長

本季新籤合同的每 MW 年合同額超 2,500 萬美元（上季超 2,000 萬），但對此市場已充分消化。

同時季末 RPO 約 387 億美元，環比僅增長了 3% 約 12 億美元，3Q 新簽單不多。好在公司稱 3Q 以來至今新籤合同額超 120 億美元，推測大多簽在 4Q。

5、現金流：經營現金流轉負，轉為淨負債

本季 capex 約 73 億美元，與預期持平但環比增近 30%，自由現金流約 −76 億美元，遠差於一致預期。

同時因本季現金小幅下降，而負債大增近 57 億，NBIS 也從上季的淨現金轉為淨負債約 55 億美元。資產負債結構有所惡化。

而 26 全年 capex 上調到約 270 億美元，隱含 4Q capex 約 116 億美元，繼續走高；意味着投入和資金壓力會越發明顯。

6、2027 年指引：收入符合預期，capex 遠超預期，利潤好於預期

收入指引 120~130 億美元，中值比一致預期低約 1%，公司稱對建設節奏的假設偏保守；capex 400~450 億美元，中值比一致預期高約 34%。Capex 超預期而營收一般，會讓市場質疑執行效率。

不過管理層稱明年 capex 的 75%~85% 將由客户預付款和合約做抵押的融資覆蓋，其中預付款預計 170~200 億美元。

同時利潤端指引也較好，預計 4Q27 實現税前盈虧平衡（含利息、未説明是否為 GAAP 口徑），快於一致預期。$Nebius(NBIS.US)