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$康寧(GLW.US)
背景：當我投資像康寧這樣的光基礎設施領導者時，我刻意採取耐心的心態，讓複雜的業務轉型成熟。連接現代 GPU 計算集羣需要大量高密度光纖，我致力於在長期連接需求複利的過程中，穿越低波動的盤整期。
我的交易：我今天保持核心多頭頭寸，不做任何調整。我的平均成本基礎設定為 157.5，鑑於已經實施了嚴格的資產配置和風險預算，我感到非常舒適，願意給這個多年的光學擴張主題以必要的時間進行復利增長。
要點：忍受關鍵硬件供應商緩慢的整合階段，是獲得長期阿爾法收益的入場券。
$康寧公司 (GLW.US)
市場終於開始為多晶硅關税帶來的順風定價。大多數投資者專注於數據中心的光學需求，而錯過了政策紅利。
作為該受保護材料的唯一國內生產商，康寧擁有強大的結構性護城河，而其在特種光學玻璃領域的領先地位又增添了另一個增長動力。
我選擇繼續持有，讓財報説話。在政策支持與光學需求的雙重利好下，我對維持倉位感到安心。
@船长的宝藏
瑞銀：光纖
按 GPU 代際劃分的光纖連接數> Hopper & Blackwell：兩者均使用 100 Gb/s SerDes 帶寬，每通道需要 2 根光纖。然而，Blackwell 將 GPU 帶寬（0.8 Tb/s）和通道數量（8 個通道）翻倍，導致每個 GPU 需要 16 根光纖，而 Hopper 為 8 根。> Rubin & Feynman（2028 年）：兩者均提升至 200 Gb/s SerDes 帶寬。Rubin 保持 8 個通道（每個 GPU 16 根光纖），而 Feynman 擴展至 16 個通道，每個 GPU 擁有 32 根光纖，GPU 帶寬達到 3.2 Tb/s。擴展光纖需求展望> 增長軌跡：預計到 2028 年，總擴展光纖需求將以約 41% 的複合年增長率（CAGR）增長。> 驅動因素分解：短期增長（直至 Rubin）主要由整體 GPU 產量的增加驅動，同時每顆 GPU 的光纖含量保持穩定。2028 年 Feynman 的推出將帶來重大轉折，隨着其生產組合規模的擴大，將推動單芯片光纖需求的顯著激增以及擴展增長的加速。擴展與擴展網絡對比> 當前部署限制：在當前的 AI 架構中，光纖僅限於擴展網絡（連接集羣中的機架）。> 銅纜過渡：機架內的連接（GPU 到 GPU）目前依賴銅纜。然而，隨着節點擴展到單個機架之外，日益增長的帶寬和距離要求最終將推動這些銅纜鏈路轉換為光纖。$康寧(GLW.US)今天整體強勢，持續上漲！
我這邊漲幅最大的：$QQQ $SPY $康寧(GLW.US) $閃迪(SNDK.US) $Bel Fuse-B(BELFB.US) $艾克爾科技(AMKR.US) $網域存儲技術(NTAP.US) $邁威爾科技(MRVL.US) $貝迪公司(BRC.US)摩根士丹利：潛在中國禁令報告的影響
> 新聞概述：路透社報道，特朗普政府和聯邦通信委員會（FCC）正準備限制新的中國數據中心組件，光模塊是重點目標，潛在規則可能在今年生效。> 對非中國供應商有利：潛在的禁令被視為對中國以外光組件供應鏈的利好，緩解了關於利潤率天花板的短期擔憂。> 主要受益者：Coherent Corp (COHR) 因其垂直整合能力而成為最清晰的規模化受益者，鑑於中際旭創（Innolight）和易飛揚（Eoptolink）等中國供應商佔據了約 50% 的光模塊市場。Lumentum Holdings (LITE) 將從更持久的 EML（電吸收調製激光器）供應緊張中受益，儘管這在一定程度上被中國對磷化銦（InP）襯底的潛在限制所抵消。AAOI 和 FN 也處於吸收增量需求的位置。> 影響有限的公司：Ciena (CIEN) 上行空間有限，因為它在數據中心領域競爭不激烈；Corning (GLW) 上行空間也有限，因為美國數據中心部署的中國光纖已經極少。> 可行性與供應鏈瓶頸：由於現有供應緊張且依賴中國公司（如 AXTI）提供 InP 襯底，執行這些限制措施具有挑戰性，儘管雲提供商在過去幾年中越來越多地認證了替代供應商。$訊遠通信(CIEN.US) $Lumentum控股(LITE.US) $應用光電公司(AAOI.US) $Coherent Corp.(COHR.US) $Fabrinet(FN.US)hereby 解除 P/L 截圖禁令 :) $SPY $谷歌-A(GOOGL.US) $Forum能源科技(FET.US) $QQQ $Porch(PRCH.US) $康寧(GLW.US) $閃迪(SNDK.US) $Impinj(PI.US)
對伊朗的戰爭沒有結束的跡象。現在我明白，僅靠戰爭擊敗一個國家是非常困難的，尤其是當你獨自行動時。你同意嗎？
$蘋果(AAPL.US) 剛剛觸及一個無人預料到的數字，速度之快令人震驚。週二，蘋果市值短暫突破 5 萬億美元大關，成為歷史上第二家達成此成就的公司，收盤價上漲 0.94%，接近 4.99 萬億美元...
AI 科技股的折讓持續，直到股票售罄。那些曾經被大家熱烈追捧、在價格翻倍時買入的公司，現在正被在此處拋售。
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$蘋果(AAPL.US) 剛剛觸及一個無人預料到的數字，速度之快令人震驚。週二，蘋果市值短暫突破 5 萬億美元大關，成為歷史上第二家達成此成就的公司，收盤價上漲 0.94%，接近 4.99 萬億美元...
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$康寧(GLW.US) 康寧在報告其關鍵光纖業務增長放緩後，第三季度銷售額略低於華爾街預期，導致其股價下跌超過 18%，整個光電板塊也隨之下跌。康寧光通信部門銷售額增長 32%，達到 20.7 億美元，而上一季度為 36%。這一增長率也低於去年同期 81% 的增幅。太陽能部門銷售額幾乎翻倍至 4.38 億美元，儘管該業務因維護停工和設備升級而在季度內出現虧損。公司預計第三季度盈利能力將改善。作為蘋果的關鍵供應商，康寧受到全球智能手機需求疲軟的影響，這對其特種玻璃產品（尤其是顯示技術）的銷量造成了壓力。總體而言，較弱的第三季度指引加上整個板塊的拋售導致了大幅下跌。我認為從長期來看，它們會反彈並創下新高，但這是我們需要投資者承受短期風險。 @Captain's Treasure
$康寧(GLW.US)
在市場回調期間是良好的入場價格。今天的財報可能會提供另一個入場機會。由於該行業進入壁壘高，康寧擁有很好的護城河。下一個突破的明星股屬於與 AI 相鄰的基礎設施領域。
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一家供應鏈物流公司的資深高管表示：
“我們觀察到光纖電纜的供應出現嚴重限制，這是網絡建設中非常關鍵的一環。如果缺乏光纖，建設根本無法進行。這確實引發了一些擔憂。”市場需求與供應概況> 季節性需求：光纖鋪設的需求強勁，遵循典型的季節性高峰，通常從 3 月底/4 月持續至夏末。> 主要瓶頸：由於數據中心和超大規模環境（如亞馬遜、谷歌和 Meta）的高需求，散裝光纖電纜受到嚴重限制，留給傳統電信建設的產能減少。> 其他組件：除光纖電纜外，其他產品和雜項物品（如導管和手動工具）未出現供應或交貨期問題。對電信各層級的影響> Tier 1 提供商受保護：AT&T、Verizon、Brightspeed 和 Lumen 等主要服務提供商 largely 免受短缺影響，因為他們與主要製造商有直接合同分配計劃。> Tier 2 & Tier 3 提供商受影響：較小的區域性提供商（如 Cincinnati Bell 或 Consolidated Communications）面臨重大挑戰，估計其 25% 的建設因缺乏可用光纖而受到影響或推遲。製造轉移（康寧和 CommScope）> 康寧聚焦超大規模客户：康寧已與亞馬遜網絡服務、谷歌和 Meta 等超大規模客户簽訂鉅額協議，將重心轉向數據中心客户。> CommScope 供應中斷：為滿足自身客户需求，康寧切斷了向其競爭對手 CommScope 供應原始玻璃的長期合作關係，嚴重擾亂了 CommScope，導致交貨期延長數月。> 產能時間表：行業參與者被告知，新的美國製造產能需要 1.5 到 2 年才能上線以滿足激增的需求。有源電子瓶頸> 次要擔憂：需要內存芯片的有源網絡設備——來自 Adtran、Nokia 和 Calix（包括 ONT、OLT、CPE 和服務器）等供應商——構成了一個日益增長但次要的瓶頸。> 成本與交貨期：這些有源組件面臨兩位數成本上漲和交貨期翻倍的情況，但目前尚未導致廣泛的項目取消。$康寧(GLW.US)