一年跌宕起伏的行情之後，2025 年已臨近結束，當下市場宏觀交易角度最關心的莫過於 2026 年新任美聯儲主席的人選，加上一系列要發佈的宏觀數據，到底會為 2026 年鋪墊一個怎樣的降息路徑？同時，2026 年 AI Capex 下公司長債的發債潮 + 美麗大法案 + 加上一個態度趨於鴿派的美聯儲，2026 年長債利率到底如何演繹，能控得住嗎？接下來，海豚君來一個個嘗試理解一下：一、當下經濟......
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市場認為美聯儲在週三降息 25 個基點至 3.5-3.75% 的概率為 95%。市場預計 2026 年 3 月和 6 月還將有兩次 25 個基點的降息。為了安撫聯邦公開市場委員會（FOMC）中的鷹派成員，預計鮑威爾將在新聞發佈會上表現出鷹派立場，但這次會議後可能已經無關緊要，因為下一任美聯儲主席——國家經濟委員會主任凱文·哈西特是最有可能的人選——最快可能在 2 月加入美聯儲，這將使鮑威爾在任期最...
原本市場在美股政府關門導致的流動性吸食、圍繞 OpenAI 的供應鏈融資擔憂中不斷下跌，但現在美國政府開門了、英偉達強悍的業績也發了，但市場還是不買賬。美股市場到底哪裏出現問題了，2025 年剩下五週就徹底成了垃圾時間了？2026 年 AI 還有戲嗎？一、立足 2026 年，特朗普的訴求到底是什麼？今年還剩下最後一次降息的機會——12 月 10 日的議息會議。宏觀角度，目前的市場短期神經似乎再被降...
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其實美元近期短期流動性緊張的問題，海豚君在本週策略週報中，談到美國政府關門的影響時已經稍微提過。但是近期流動性持續緊張，已經開始影響流動性充裕下的受益標的，比如説比特幣，以及基本面薄弱、估值飽滿的科技成長小票，甚至大有美元潮水褪去，一批裸跑小票開始 “現原形” 的勢頭。那麼...
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美國聯邦政府從 10 月 1 日停擺開始，到現在已經一個月多了。在此期間，雖然幾乎沒有聯邦級別的宏觀數據發佈，但中美在韓的 “G2” 會晤、美聯儲降息以及財報季美國科技巨頭再現狂潮的 AI 基建投入，三者的共振，確實又成就了美股的一個小高潮。但現在市場要面對的一個核心問題是，利好兑現是不是也就是利多出盡，2025 年剩下時間是否就是 “垃圾” 時間了？一、鮑威爾 “鷹式” 降息...
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