NET.US 週報 · 2026-W29
Cloudflare 本週漲幅 3.45%，突破歷史高位，新高背後是多重訊號共鳴——Q1 財報雖虧損但環比改善明顯，大戶增持信心與散戶淨流出形成分化，估值處於歷史低位。
行情走勢
本週五收盤 277.66 元，較上週四 268.40 元上漲 9.26 元，週漲幅 3.45%。週內最高 281.99、最低 261.73，日度振幅 7.71%。
週成交總量約 1571 萬股，換手率 0.95%，與近 60 日中等水平持平，未見明顯放量跡象。週線形態上，連續上漲後小幅回落，但未跌破前期高點，為縮量整理特徵，說明雖有獲利回吐但上升趨勢未被破壞。
估值與盈利
當前 P/B 64.28，P/E 為負（公司處於虧損狀態）。更具參考意義的市銷率 (P/S) 為 42.15 倍，雖遠超行業中位 5.92 倍，但從估值歷史看，處於近 3 年分位約 6.59%，屬極低位——說明相對歷史成本，當前估值已大幅貶值。
Q1 2026 季報顯示，EPS 為 -0.0650（持續虧損），但同比虧損收窄 41.54%；營收 6.40 億美元，同比增 33.54%，增速穩健。關鍵是機構一致預期 2026 全年 EPS 為 1.295（轉正），與當前季度虧損形成反差，隱含預期下半年業績快速扭轉，這是後續關注重點。
資金面與機構觀點
本週資金呈現大中戶淨流入、散戶淨流出的分化格局。散戶流出規模（3408 單位）遠超流入（2678 單位），淨流出 730 單位；而大戶與中戶保持淨流入，分別淨流入約 292 和 453 單位。這種分化表明機構層面對股價創新高的信心，但散戶的同步減持暗示零售市場對後期走勢預期存在保留。
機構評級方面，34 家分析師中，強烈買入 17 家、買入 7 家（共 24 家看好），增持 8 家，僅減持 1 家。評級姿態強烈看好。但需注意，最新目標價中位 253.39 元已被當前股價 277.66 突破，意味著多數機構目標價已失效，評級訊號可能滯後於股價。
本週資訊
繁體中文新聞資料本期未提供。
小結
多個維度的訊號指向不同方向。一方面，極低的歷史估值分位與強烈的買入評級形成支撐，大戶資金持續淨流入也映射機構信心；另一方面，散戶在股價創新高時選擇離場，而公司當前季度仍在虧損，與全年扭虧預期的巨大落差暗示市場可能過度樂觀。若下半年業績未能兌現預期，股價已在高位可能面臨回調壓力。