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甲骨文（Oracle）的 Jupiter 項目是一次大規模的 AI 押注，但前路不會平坦。電力短缺、天然氣管道延遲、建設成本上升、鉅額資金需求以及執行風險都可能對利潤率及現金流造成壓力。我看好長期的 AI 需求，但 Jupiter 必須證明其交付能力。
0819 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、市場傳出消息，國內放寬英偉達 H200 芯片進口限制，相關算力板塊情緒受到帶動。若政策正式落地，能夠緩解國內算力供給緊張問題，方便雲廠商與大模型企業擴充算力，利好英偉達對華出貨預期。目前該消息僅為市場傳聞，尚未有官方文件佐證，存在預期落空的風險，後續重點關注正式細則與配額規模。2、朱雀三號遙二運載火箭於東風商業航天創新試驗區點火升空...
0819 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、市場傳出消息，國內放寬英偉達 H200 芯片進口限制，相關算力板塊情緒受到帶動。若政策正式落地，能夠緩解國內算力供給緊張問題，方便雲廠商與大模型企業擴充算力，利好英偉達對華出貨預期。目前該消息僅為市場傳聞，尚未有官方文件佐證，存在預期落空的風險，後續重點關注正式細則與配額規模。2、朱雀三號遙二運載火箭於東風商業航天創新試驗區點火升空...
Anthropic 季度營收首次超越 OpenAI，營收實現翻倍增長——就在三個月前，OpenAI 仍是絕對的領頭羊。同比數據看起來……
$甲骨文(ORCL.US)
甲骨文已從接近 100 美元的低位穩步回升。由於資本支出擔憂依然存在，上漲軌跡較為緩慢。給它一點時間。這並非一家業務受損的公司，而是在為重大轉型支付成本。話雖如此，我在 12 月 31 日確實面臨持有還是賣出的抉擇。
據媒體報道，英偉達宣佈採用 CPO（共封裝光學）技術的 Spectrum-X 交換機已進入量產階段，並點名了 4 家台灣合作伙伴：台積電、富士康、日月光以及 Browave，還有中國領先的光學公司 TFC Communication。多家企業表示其訂單簿已排至 2027 年，並預計供應緊張局面將持續到 2028 年。
CoreWeave、Lambda 和 Oracle 將成為首批部署 200Gbps/通道 CPO 以太網交換機系統的企業，該系統號稱在性能上實現巨大飛躍：
預計台積電和富士康將發揮關鍵作用，其中台積電通過其 COUPE 硅光引擎平台主導生產，該平台集成組件後由日月光進行封裝，並使用 Browave 的光學元件。富士康則負責 CPO 交換機的最終組裝。
富士康董事長劉揚偉表示，今年 CPO 交換機出貨量將達到 1 萬台，2027 年的出貨量將數倍增長。
台灣的 FOCI 和 ShunSin 在供應鏈中佔據了關鍵利基市場。媒體稱，FOCI 在光纖陣列單元 (FAU) 方面的專長以及 ShunSin 先進的包裝量產能力，使它們成為供應鏈下游的關鍵贏家。$英偉達(NVDA.US) $台積電(TSM.US) $日月光半導體(ASX.US) $甲骨文(ORCL.US) $Coreweave(CRWV.US)
來源：Dan Nystedt
$甲骨文(ORCL.US)Oracle 確實是在考驗我的耐心 😅 目前持倉盈虧為 -17.39%，市價為 148.570，而我的平均成本是 180.032。圖表走勢經歷了一番波折，但我正努力不讓短期波動改變我最初的投資觀點。目前，我正保持耐心，密切關注 Oracle 的基本面、增長潛力和未來收益。有時投資最難的部分 simply 就是等待論點得到驗證。📈
Quanta（光寶科技）這家 AI 服務器巨頭表示，其訂單能見度已延伸至 2028 年，CFO 在第二季度投資者會議上對接下來兩年 “非常興奮”，媒體報道如下：
-資本支出從 300 億新台幣上調至 400 億新台幣-到 2026 年底，AI 服務器產能將較去年翻倍。-2028 年 AI 服務器產能將在 2026 年的基礎上再次翻倍。-AI 服務器佔總服務器收入的 75-80%-第三季度，AI 服務器收入將較第二季度實現兩位數百分比增長-對於 2026 年全年，AI 服務器收入將在 2025 年的基礎上翻倍-前五大雲服務商/超大規模客户均為 Quanta 的客户-它還獲得了來自 Neo Clouds 的 AI 服務器和 ASIC 服務器訂單-Quanta 向美國業務注入了 9.73 億美元現金以進一步擴張-預計全年筆記本電腦出貨量將下降兩位數百分比 $英偉達(NVDA.US) $亞馬遜(AMZN.US) $谷歌-A(GOOGL.US) $微軟(MSFT.US) $Meta(META.US) $甲骨文(ORCL.US) #AIservers #laptops來源：Dan Nystedt
在 IPO 新聞方面……Vantage Data Centers 正在探索以高達 1000 億美元的估值上市。
如果你不熟悉，$甲骨文(ORCL.US) 是 Stargate（OpenAI 終端用户）的錨定租户，而 Vantage 開發/運營超大規模數據中心。Anthropic 的 IPO 也預計將在近期進行，投資者期望其估值達到 2 萬億美元，據《金融時報》報道，這將超越$SpaceX(SPCX.US)。是的……我對 Anthropic 的估值持懷疑態度。Jim Cramer 為這種估值辯護從來都不是好兆頭。順便説一下，Opus 5 可能是我迄今為止使用過的最差的消費級大語言模型，它就像一個智商只有 5 的大語言模型，依靠糟糕的數據檢索運行，還帶有一種類似《神鬼寓言》式的上帝情結。不過企業端的情況可能要好一些。Unitree 的 IPO 也預計在本月進行，定價為 90 億美元的估值。這對人形機器人領域的 Unitree 來説是一個積極的風向。雖然 Unitree 不算純粹的 AI 公司，但 SHEIN 也將在本月 19 日儘快上市。去問問你認識的任何一個女孩，她們可能都熟悉這個平台。BURRY：
- 我今天增加了 $美光科技(MU.US)、$甲骨文(ORCL.US) 和 $Nebius(NBIS.US) 的做空倉位
- NEBIUS 看起來像是泡沫頂部的樣子
- 折舊是主要擔憂，這與延長互聯網泡沫的情況相同
看起來他正在加倍下注
來源：amit
突發：Michael Burry 披露了其最新持倉
他：• 增加了 Nebius $Nebius(NBIS.US) 的空頭倉位，價格為 $247• 增加了 Micron $美光科技(MU.US) 的空頭倉位，數量為 $924• 增加了 Oracle $甲骨文(ORCL.US) 的空頭倉位，數量為 $152• 增加了半導體 ETF $SOXX 的空頭倉位• 增加了 Mercado Libre $拉美商業服務(MELI.US) 的多頭倉位，價格為 $1850• 增加了 Zoetis $碩騰(ZTS.US) 的多頭倉位，價格為 $73.60Michael Burry 表示 “Nebius 是泡沫頂部的樣子”，預計 AI 崩盤即將來臨7 月，施瓦布客户在 ETF 和股票上的淨買入比例為 2:1。
買入最多的股票：
- $SpaceX(SPCX.US)
- $美光科技(MU.US)
- $英特爾(INTC.US)
- $甲骨文(ORCL.US)
- $特斯拉(TSLA.US)
賣出最多的股票：
- $蘋果(AAPL.US)
- $博通(AVGO.US)
- $Adobe(ADBE.US)
- $PayPal(PYPL.US)
- $AMD(AMD.US)
來源：amit
$甲骨文(ORCL.US) Burry 在每股約 145 美元附近重新建立了對甲骨文的直接空頭頭寸。在去年的人工智能熱潮期間，甲骨文股價曾一度飆升至接近 350 美元，但隨着市場對數據中心債務負擔的擔憂加劇，股價隨後大幅回落。儘管甲骨文未來合同積壓額在過去一年增長了 363%，但 Burry 對其長期財務路徑仍持懷疑態度。他此前將甲骨文的大規模支出策略稱為 “現代神祇犯下的 ‘霍梅尼式’ 烏龍球”，認為這家軟件公司為追逐雲增長而承擔了不必要的財務風險。甲骨文約 1300 億美元的淨債務歷來是警惕激進資本配置的投資者眼中的 “紅旗” 警示信號，而目前情況正變得更為複雜：雲基礎設施提供商為支持人工智能熱潮而大幅增加資本支出，但這些投資的回報卻日益不確定。
與此同時，甲骨文不斷上升的支出正在對其財務狀況造成壓力。淨利息支出逐漸增加，儘管經營現金流強勁，但自由現金流已深度陷入負值區域。雖然營業利潤仍足以覆蓋更高的借貸成本，且資本支出理論上可以減少，但市場越來越擔心甲骨文及其競爭對手需要維持異常高水平的支出以在人工智能競賽中競爭多久。@Captain's Treasure
$甲骨文(ORCL.US)截至目前，Oracle 的持倉一直頗具挑戰性，目前浮虧-16.59%，市場價格約為 150.08 美元，而我的平均成本為 180.03 美元。📉
儘管出現回撤，我仍保持耐心，關注大局，而非對短期波動做出情緒化反應。Oracle 是一家我願意在起伏中長期持有的公司，我將繼續監控其基本面、增長前景和未來催化劑。目前的虧損令人不適，但投資邏輯未必已經破壞。💪📊
今天股市發生了很多事情。
以下是完整回顧：1. 據知情人士透露，美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）表示，如果即將到來的通脹數據表現強勁且市場開始定價更高的借貸成本，他將開放在 9 月加息。該報道加劇了人們對通脹壓力重新加速時美聯儲是否可能轉向更鷹派立場的關注。2. 據報道，邁克爾·伯裏（Michael Burry）在 Nebius $Nebius(NBIS.US) 以每股 211.77 美元和 Oracle $甲骨文(ORCL.US) 以每股 144.63 美元建立了大規模空頭頭寸，這是他首次建立 $Nebius(NBIS.US) 的頭寸。伯裏將這筆交易圍繞 AI 基礎設施槓桿和表外義務進行解釋，並表示：“魚兒們已經飽食了表外負債、後盾、未開始的租賃、購買承諾。魚兒變得非常肥美，非常大，容易射擊。而且，它們如此龐大，以至於不久之後每一隻都會因缺氧而翻肚。”3. 應用光學（Applied Optoelectronics）$應用光電公司(AAOI.US) 報告第二季度 2026 年營收為 1.919 億美元，略高於預期的 1.90 億美元，同比增長 86%。調整後每股收益為 0.06 美元，高於預期的 0.01 美元，而非 GAAP 淨利潤為 550 萬美元，高於預期的 170 萬美元。對於第三季度，公司指引營收為 2.55 億至 2.90 億美元，高於預期的 2.78 億美元，每股收益為 0.11-0.26 美元，非 GAAP 毛利率為 29%-30.5%。管理層表示，AAOI 連續第五個季度實現創紀錄營收並恢復非 GAAP 盈利，同時指出需求預計將在 2027 年年中之前超過生產能力。4. 6 月 JOLTS 報告顯示，職位空缺減少了 17.8 萬個至 735.9 萬個，低於預期的 745.4 萬個，儘管空缺數仍高於 2020 年 1 月的 712.4 萬個水平。空缺與失業人數之比微升至 1.04，為 2025 年 1 月以來的最高水平。招聘有所改善，招聘人數增加 9.6 萬至 534.8 萬，招聘率上升至 3.4%，主要由醫療保健和建築業引領。辭職作為勞動力市場信心的關鍵指標，增加了 7.9 萬至 323.2 萬，為近一年來的最高水平，而裁員基本持平，為 176.6 萬，裁員率保持在 1.1% 不變。5. 今日按合約交易量排名的前 10 大最活躍期權分別是：$英偉達(NVDA.US) 290 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 170 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 130 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 120 萬份合約，$美光科技(MU.US) 82 萬份合約，$微軟(MSFT.US) 69 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 58.6 萬份合約，$Hertz Global(HTZ.US) 58.4 萬份合約，$Palantir Tech(PLTR.US) 47.7 萬份合約，以及 $Energy Transfer LP(ET.US) 47.3 萬份合約。6. 2026 年第二季度，私營企業在 AI 相關類別的投資同比激增 3000 億美元，增長 25% 至年化創紀錄的 1.5 萬億美元。這一增長由計算機及外圍設備支出主導，其次是通信設備、軟件和數據中心。在過去兩年中，AI 相關商業投資激增 5000 億美元，增幅達 50%，其中計算機及外圍設備的投資翻倍以上。目前估計直接 AI 投資佔美國近期 GDP 增長的 25%-33%。7. 據報道，谷歌（Google）$谷歌-A(GOOGL.US) 計劃通過美國投資級債券發行籌集資金。據彭博社報道，該公司已開始營銷多達 10 個部分的票據，到期日從 2 年到 40 年不等。最長檔期的初步價格討論是在國債收益率基礎上高出約 1.55 個百分點。8. Tether 在 2026 年第二季度購買了 14 噸黃金，使總持倉量達到創紀錄的 146 噸，現值約為 188 億美元。該公司此前在 2025 年第三季度至 2026 年第一季度期間購買了 53 噸黃金，自 2025 年第一季度以來其黃金持倉量已翻倍以上，價值在同一時期內幾乎翻了三倍。Tether 現在是中央銀行和政府之外最大的已知私人黃金持有者。在 2026 年上半年，只有 4 家中央銀行購買的黃金比 Tether 多：波蘭、烏茲別克斯坦、中國和哈薩克斯坦。9. 亞馬遜（Amazon）$亞馬遜(AMZN.US) 創始人傑夫·貝佐斯（Jeff Bezos）提交了出售 1,209,649 股亞馬遜股份的申請，每股價格為 286.41 美元。該交易在納税前帶來了約 3.465 億美元的收入。10. 6 月，美國數據中心建設支出同比激增 46% 至創紀錄的年化 680 億美元，這是 12 個月來最大的年度增幅。自 2024 年 1 月以來，支出激增 158%，目前是 2022 年水平的 3 倍以上。與此同時，辦公樓建設支出自 2022 年以來下降了超過 250 億美元，降至約 430 億美元，為 2016 年以來的最低水平。數據中心建設現在超過辦公樓建設 250 億美元，創下最大差距，這與 2022 年形成了巨大的逆轉，當時辦公樓建設比數據中心高出 570 億美元。11. 內存 ETF $DRAM 的交易活動已飆升至極端水平，日成交量高達約 80 億美元，超過了 ARKK 在 2020-2021 年狂熱期間的 50 億美元峯值。儘管 DRAM 僅在 2026 年 4 月推出，但其累計流入量已攀升至約 270 億美元，已超過 ARKK 約 180 億美元的峯值。這種比較並不完美，因為 DRAM 追蹤的是盈利的存儲芯片公司，而不是主導 ARKK 的大多數虧損成長型股票，而且當前的利率環境與 2020 年截然不同。儘管如此，ARKK 的資金流最終達到峯值並反轉多年，而 $DRAM 已從 6 月高點下跌近 40%。12. 據路透社報道，阿里巴巴（Alibaba）$阿里巴巴(BABA.US) 計劃為其開源 Qwen AI 模型的下一個版本尋求收入分成，而 Moonshot 正在向其合作伙伴詢問對其 Kimi K3 模型高達 30% 的收入分成。此舉表明，中國領先的 AI 實驗室開始隨着開源模型採用的規模化而加大貨幣化力度。華爾街是地球上最偉大的表演。來源：amit
$甲骨文(ORCL.US)
甲骨文是最後一家尚未甦醒的 SaaS 巨頭。由於資本支出，現金流緊張，但其他所有 SaaS 公司也在花錢。這關乎保持與競爭對手的同步。在業績公佈前趕緊入場！
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⚡ 𝐔𝐏𝐃𝐀𝐓𝐄: $Bloom Energy(BE.US) Bloom Energy Expands Partnership With MiTAC to Power AI Server Manufacturing
👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:➤ 𝗕𝗹𝗼𝗼𝗺 𝗘𝗻𝗲𝗿𝗴𝘆 will deploy a fuel cell microgrid at 𝗠𝗶𝗧𝗔𝗖'𝘀 Fremont campus.➤ Microgrid will power MiTAC's 𝗔𝗜 𝘀𝗲𝗿𝘃𝗲𝗿 manufacturing operations.➤ Project expands Bloom's contracted onsite power across 𝘁𝘄𝗼 California sites.➤ Bloom now serves nearly 𝘁𝘄𝗼 𝗱𝗼𝘇𝗲𝗻 AI infrastructure customers.➤ Bloom's AI infrastructure portfolio totals approximately 𝟮𝟱𝟬 𝗠𝗪 of capacity.➤ Fuel cell systems will operate as an 𝗶𝘀𝗹𝗮𝗻𝗱𝗲𝗱 𝗺𝗶𝗰𝗿𝗼𝗴𝗿𝗶𝗱.➤ Project supports expanding AI server production as demand accelerates.➤ Bloom says fuel cells provide fast-deploying, reliable onsite power.➤ Bloom has also deployed fuel cells for customers including 𝗔𝗘𝗣, 𝗕𝗿𝗼𝗼𝗸𝗳𝗶𝗲𝗹𝗱, 𝗘𝗾𝘂𝗶𝗻𝗶𝘅, 𝗡𝗲𝗯𝗶𝘂𝘀, and 𝗢𝗿𝗮𝗰𝗹𝗲.👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:➤ Highlights rising power demand across the AI infrastructure supply chain.➤ Reinforces Bloom's growing position in onsite power for AI infrastructure.➤ Demonstrates manufacturers are adopting onsite energy to avoid grid constraints.➤ Expands Bloom's exposure to the fast-growing AI infrastructure market.👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁:𝗔𝗺𝗮𝗻 𝗝𝗼𝘀𝗵𝗶, Chief Commercial Officer at Bloom Energy:“As the buildout of AI infrastructure accelerates, demand for power is growing at every layer of the ecosystem. We're seeing that demand translate into rapid customer adoption. Today, Bloom serves nearly two dozen AI infrastructure customers with approximately 250 MW of capacity, from a running start of nearly zero in this segment just two years ago. Projects like MiTAC demonstrate that Bloom is the standard for onsite power, helping customers – from data centers to advanced manufacturers – move faster and build the infrastructure powering the AI economy.”突發：Michael Burry 在 Oracle 和 Nebius 上建立了空頭頭寸
他：• 以 144.63 美元做空 Oracle $甲骨文(ORCL.US)• 以 211.77 美元做空 Nebius $Nebius(NBIS.US)AMD（AMD.O）於北京時間 2026 年 8 月 5 日上午的美股盤後發佈了 2026 年第二季度財報（截止 2026 年 6 月），要點如下：1、整體業績：AMD 在 2026 年第二季度實現營收 115.4 億美元，同比增長 50%，略好於市場預期（113 億美元）。公司本季度收入端增長提速，也主要來自於數據中心業務翻倍增長的帶動。公司本季度毛利率（GAAP）53.8%，去年同期受中國管制因素影響大約有 8 億美元的減值影響...
$甲骨文(ORCL.US)甲骨文一直承受壓力，我目前的持倉顯示盈虧為-17.65%，因為 148.193 的市場價格遠低於我 180.032 的平均成本。儘管出現回撤，我仍然持有該倉位並密切關注甲骨文的基本面、雲業務增長、AI 相關機會以及整體市場情緒。近期的疲軟確實令人痛苦，但我採取更長期的視角，並在採取下一步行動之前尋找企穩跡象。📉💪
