軟件股雪崩、存儲告急、蘋果新高：2026 開年，AI 投資邏輯變天了？

昨晚美股大地震，不僅是微軟，整個軟件板塊（SaaS）都在經歷一場慘烈的 “重定價”。總結幾個核心邏輯，大家參考：

SaaS 的黃昏？

以前軟件靠 “賣人頭” 收席位費。現在 AI 智能體一個人幹十個人的活，席位費邏輯直接崩塌。ServiceNow、Salesforce 的暴跌不是業績不行，是市場在懷疑它們的商業模式會被 AI Agent 顛覆。

存儲芯片的暴政：

三星、海力士把產能全給了 AI 用的 HBM，導致手機和 PC 內存瘋漲。聯想、戴爾已經提價，任天堂 Switch 2 大概率也要變貴。存儲正處於這一輪週期的最瘋狂階段，但週期股不言底，貪婪時也要留一分清醒。

蘋果的庫式財報：

營收創紀錄，大中華區真香！庫克依然是那個供應鏈之王。但隱憂在於：AI 手機還沒看到質的飛躍，加上庫克退休預期，蘋果的 “極值效率” 還能維持多久？

宏觀噪音：

政府停擺是美股的老劇本了，這波分歧在於國土安全部撥款。只要特朗普在移民政策上給點台階，大概率虛驚一場，不用過分恐慌。

總結：

AI 投資下半場，硬件看產能，軟件看壁壘。護城河不夠深的 SaaS 建議暫時迴避。

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