今日盤前摘要亮點： 美股盤前下跌，納斯達克 100 指數長達 13 天的連漲勢頭（2013 年以來最長）面臨威脅。此前，美國海軍在阿曼灣扣押了一艘伊朗貨船，霍爾木茲海峽仍處於關閉狀態，這為將於週三到期的停火協議後的和平談判增添了不確定性。布倫特原油價格飆升，10 年期美債收益率上漲。黃金和白銀下跌，比特幣小幅上漲。特斯拉在週三公佈第一季度財報前股價下滑。

儘管特朗普總統和伊朗官員釋放的信號相互矛盾，交易員仍預期達成協議的壓力巨大，市場波動性可能加劇。我們預計，一旦中東衝突得到解決、油價回落，以及就業增長放緩增加美聯儲加快降息的可能性，股市將延續其創紀錄的高位。基於人工智能基礎設施和能源領域的收益增長，標普 500 指數 2026 年每股收益（EPS）預期已上調至 325 美元（同比增長 17%），這意味着其遠期市盈率為 21.9 倍，4.6% 的盈利收益率比 10 年期美債收益率高出 30 個基點，符合歷史先例。我們對$特斯拉 (TSLA.US) 仍持謹慎態度，原因包括長期盈利預期下降、無監督自動駕駛領域競爭加劇、即將到來的 SpaceX IPO 可能帶來的資金需求，以及其相對於 2026-2030 年 +37% 的每股收益增長率（5.6 倍 PEG 比率）而言，2026 年遠期市盈率高達 207 倍。