內存超級週期剛剛獲得其最有力的確認

我追蹤內存股已有數月，週一給出了迄今為止最清晰的信號。美光科技在上週下跌後反彈了 8%，而觸發點根本不是美光。是英偉達與 SK 海力士簽署了一項多年內存合作伙伴關係，共同為 AI 工廠開發下一代 HBM。

為何此事比單隻股票更重要

當最大的 AI 芯片設計商鎖定其內存供應商多年時，它告訴你兩件事。需求能見度是長期的，而供應是瓶頸。2026 年的 HBM 產能已在主要供應商中售罄。這不是一個正常的週期。在正常的 DRAM 週期中，供過於求會在幾個季度內扼殺價格。而這次，買家們正在預先承諾。

我的持倉情況

我持有美光科技作為我的核心內存敞口，並關注閃迪的 NAND 方面，因為分拆後，它是美國市場上僅存的純 NAND 標的。上一季度 DRAM 合約價格環比上漲超過 60%。如果這種情況持續到 2027 年，盈利修正尚未結束。

我牢記的風險是：內存仍然具有周期性，情緒可能因一份謹慎的指引而轉變。但一個售罄的訂單簿和一份由英偉達錨定的供應協議，是我多年來在這個板塊見過的最強格局。我不會在這裏減倉。