為什麼説，英偉達是 2024 年最確定的機會

昨晚英偉達又又創新高了，AMD 也差一點創新高

一個多月來我一直説，英偉達是 2024 年最確定的機會，為什麼呢？

第一，業績增長非常快

單純從估值來看，之前 60 多倍，純利就算按照 24 年按照一倍增長，明年就 30 倍了，比現在微軟的 40 倍還低。（這幾天英偉達漲了十幾個點，估值上去了一點，PE70 多倍）

我們就看下游的 chatGPT，2023 年收入 16 億美金，2024 年有管理層説是 50 億，增長 2.12 倍，英偉達按照這個速度算，24 年市盈率回到 20 多倍了（如果股價不變）。

第二，從市場情緒來看，前幾天英偉達發佈幾個普通 GPU 都大漲了 14%，熱度足夠

CES 上發佈了幾個電腦芯片（RTX 4080 SUPER、RTX 4070 Ti SUPER 和 RTX 4070 SUPER），股價都大漲了 14%，熱錢還是非常多，而且是全世界範圍之內的，因為大家發現英偉達並不貴。

微軟最近市場超過蘋果也是這個原理，微軟的有巨量的 Office 用户，現在可以個人訂閲 Copilot 了，20 美金一個月。再加上微軟佈局 Ai 很早，是 Chatgpt 的大股東

最近連續創新高的博通也是一樣的

第三，從競爭實力來説，技術也遙遙領先

英偉達最早佈局 GPU，以及 AI，這是巨大的商業護城河。

A100、H100 的利潤率大家也知道了，比奢侈品還高。英偉達將在今年 2 季度交付世界最強的 AI 芯片 H200，性能較 H100 提升了 60% 到 90%，還能和 H100 兼容。

去年 Q3 大概賣了 50 萬個 AI 芯片給微軟、Meta、谷歌、甲骨文、亞馬遜、騰訊等巨頭。

第四，AI 革命的浪潮遠比想象的大

特別是生成式 LLM，已經走到每個人生活和工作中，對效率提升是非常明顯的，

互聯網 1.0 可以理解為網頁時代，

2.0 時代可以理解為移動手機時代，也就百度谷歌時代

3.0 就是 AI 時代，

這個時代的變革比以往的都會大、都會快，為什麼？技術原理決定的：

CPU 性能增長緩慢，遠遠被摩爾定律甩開了，但 GPU 性能每 10 年增長 1000 倍，這是黃老闆的原話。

現在全球各行各業、大大小小的公司，都在被 AI 席捲，

策略：

一種是正股，直接拿一年期的，預期收益率 40%，當然，前提是不發生貿易大的衝突、戰爭等小概率事件

另外一種是期權，需要注意兩點，一點是倉位，因為倉位決定風險，另外就是搞週期長的，忽略短期波動，但很少人做到。

25 年 1 月 17 日到期，行權價 650 的。

下面這個是當作案例，25 年 1 月 17 日到期，行權價 500 的

去年 5 月份正股在 300 左右，最低 13 塊多吧，正股到 560 時，現在價格就 138 了，10 倍左右

不構成投資建議，賺了算你的，虧了也算你的

風險因素，一是中國業務，按照之前佔比是影響數據中心業務 2 到 2.5 成吧，但業績會説了，因為增長快，可以彌補這塊損失

二是貿易摩擦升級，以及戰爭風險