今天凌晨，$特斯拉(TSLA.US) 公佈了 2021Q4 的財報，內容簡單回顧如下：

一、報表上一些關鍵數字

1.財務方面：

首先看看 Q4 的數據：

Q4 總收入達到 177.19 億美元，同比增加 64.92%，環比增加 28.8%，經營利潤為 26.13 億美元，淨利潤 23.21 億美元。淨利潤同比增加 760%，環比增加 43.45%。

汽車業務收入 159.67 億美元（其中 3.14 億美元為出售碳排放積分收入），環比增加 32.4%，同比增加 71%（但碳排放積分收入同比下降 22%）。

汽車業務毛利 48.82 億美元，環比增加 32.9%，同比增加 118%。總毛利 48.47 億美元，整體毛利率 27.4%，單車毛利率 30.6%，與 Q3 30.5% 基本相同。

再看看全年的數字：

2021 年全年總收入達到 538.23 億美元，同比增加 70.67%，經營利潤為 65.23 億美元，淨利潤 55.19 億美元，淨利潤同比增加 665%。

汽車業務收入 472.32 億美元，同比增加 73%，汽車業務毛利 138.39 億美元，同比增加 98%，總毛利 136.06 億美元，整體毛利率 25.3%，單車毛利率 29.3%，比去年同期提高了 3.7 個百分點。

2.交付方面：

2021Q4 總產量 305840 輛，同比增加 70.14%，環比增加 28.6%，其中 Model S/X 生產 13109 輛，同比減少了 19%，環比增加 46.62%，Model 3/Y 生產 292731 輛同比增加 79%，環比增加了 27.9%。

2021Q4 總交付量 308650 輛，同比增加 71%，環比增加 27.86%，其中 Model S/X 11766 輛，同比減少 38%，環比增加 26.67%，Model 3/Y 296884 輛，同比增加 84%，環比增加 26.54%。

2021 全年總產量 930422 輛，同比增加 83%，其中 Model S/X 生產 24390 輛，同比減少 55%，Model 3/Y 生產 906032 輛，同比增加 99%。

2021 全年總交付量 936222 輛，同比增加 87%，其中 Model S/X 交付 24980 輛，同比減少 56%，Model 3/Y 交付 911242 輛，同比增加 106%。

二、電話會議上的一些亮點

1.產品方面：

不會宣佈新的車型，主要目的是為了保證汽車的總產量，以及集中精力實現自動駕駛。

2.技術方面：

特斯拉將深刻改進 FSD 堆棧，從而加快自動駕駛技術的進展，一旦自動駕駛的量產落地，運輸成本將會下降 4-5 倍。未來軟件業務會是重點。

超算 Dojo 將在今年夏天投入使用，但 FSD 並不依賴於 Dojo，特斯拉可能會提供對外的超算服務。

4680 電池和機構組件將會在德州工廠生產，一季度就會交付搭載該電池技術的汽車，但該技術並不是特斯拉認為的電池的終極形態。

3.產能和其他方面：

今年不會宣佈新工廠，年底可能會考慮尋找新的工廠選址。

Model Y 的利潤率高了很多，上海超級工廠的本土化也將貢獻更多的利潤率。

特斯拉保險將會在更大範圍內推廣，預計到年底 80% 的客户會選擇特斯拉保險。

三、一些細節分享

從財報中，有幾個細節和大家分享一下：

1.產能跟不上交付：

從本文第一部分的數據可以看出，特斯拉在今年的交付總數和 Model 3/Y 的交付數量上都超過了生產數，僅僅在 Model S/X 上產量略超過了交付量。這個概念就是説產線上幾乎所有的車立即就被用作了交付，可以判斷，產能無法滿足訂單的需要。馬斯克本人在今年二季度財報的時候也表達了這個意思：財報上顯示的產量並不能體現特斯拉產能拉滿時的實力，只有當年的福特在生產 T 型車時能夠與當下的特斯拉一較高下。

2.利潤率超高：

特斯拉的整體毛利率超過了 25%，單車毛利率接近了 30%，這個利潤率是非常可怕的數據了。

因為很多車企 2021 年的報表還沒出來，我們可以簡單的看看去年的情況

在去年，我們一些非常熟悉的豪華和大眾品牌的車企的利潤情況是怎麼樣的呢？

大眾：17.5%

豐田：18.6%

法拉利：18%

吉利：16%

長城：15.62%

蔚來：20.3%（21 年三季度）

小鵬：14.4%（21 年三季度）

理想：21.1%（21 年三季度）

從這些數據的對比中，我們可以看出，特斯拉的毛利率遠遠的超過了目前的所有車企，尤其是和主流傳統品牌相比，特斯拉的利潤率甚至是兩倍以上，即便是和國內風頭正健的造車新勢力來看，利潤率也超出 30% 以上。超高的毛利將會極大的刺激特斯拉的進一步擴張和發展，目前看來，已經形成了所謂的正向循環。

3.軟件定義汽車：

隨着 FSD Beta 在北美地區的逐漸釋放，尤其是特斯拉甚至放棄了傳統的毫米波雷達的輔助，單純的走上了純視覺的路線，就目前看來，北美部分車主表現出的 FSD 在大霧、環島和複雜路況下的能力相當出色，特斯拉的確用了最少的感知成本做出了最好的自動輔助駕駛體驗。後期將會是特斯拉的極大優勢，相比較其他廠商達到這一能力甚至需要採取視覺 + 毫米波 + 激光雷達 + 高精地圖的四重感知能力尚未達到特斯拉的駕駛體驗，就此種能力來看，加上 FSD 的按月訂閲的靈活收費辦法，個人深信軟件系統將來會成為特斯拉相當重要的收入來源。

而軟件帶來的收益，將遠遠不至於 FSD 的費用，更重要的是一旦這種更低成本的視覺解決方案能夠順利落地，將會給物流、出租車等多個行業帶來革命性的變化，尤其是特斯拉累積了大量的視覺數據之後，將會更快的提升這一循環的速度，甚至可能給 “多維融合模式” 的自動駕駛帶來巨大的影響。

四、想法

雖然近階段，特斯拉的走勢持續下行，但整個行業的趨勢應該是無法迴避和變更的，個人更傾向看好特斯拉的持續增長的潛力。

總的來説，2021 的特斯拉財報，讓全球都看到了智能電動汽車的趨勢已經無可阻擋，電動化和智能化的浪潮已經席捲而來。而展望 2022，如果 FSD 能夠重磅歸來，將會非常深遠的影響甚至重構智能電動汽車領域的架構，期待一個軟硬兼施的 2022。

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