豆粕 ETF，9、10 月或階段性走強。

引言：$華夏飼料豆粕期貨ETF(159985.SZ) $大豆基金 - Teucrium(SOYB.US)

8 月 13 日，我在（豆粕價格新低，或迎來觸底反彈嗎？）提及豆粕或觸底，現在回頭來看，還真的是價格 “冰點”。

數據來源：同花順，土雞瓦狗的 ETF，20240813 發文，提示豆粕 ETF（159985）“冰點”。

9 月初，我在星球看多豆粕漲價，利空出盡支撐價格底部。A 股賬户仍然持有 20% 豆粕 ETF（159985.SZ）。據 2024 年 9 月 8 日的數據顯示，全國豆粕均價為 3209 元/噸（8 月 14 日 2866 元/噸）。

消息層面：

①中國對加拿大油菜籽展開反傾銷調查。

②另外，熱浪天氣席捲美豆種植區，巴西出現高温乾旱天氣影響南美大豆播種。

邏輯層面：

豆粕投資，詳細分析邏輯見（豆粕 ETF，國內唯一的農產品期貨 ETF）。
 

8 月 USDA 報告將美豆 2024/2025 年度種植面積和收割面積均上調 100 萬英畝，同時將美豆單產從 7 月的 52 蒲式耳/英畝上調至 53.2 蒲式耳/英畝，高於市場平均預期的 52.5 蒲式耳/英畝，導致大豆產量上調 1.54 億蒲式耳，至 45.89 億蒲式耳，高於市場預期。

8 月底，全國主要油廠進口大豆商業庫存水平維持較高水平。隨着進口大豆到港量的減少，預計 9 月份國內豆粕庫存將高位回落，這可能會對豆粕價格產生一定的支撐作用。

美豆出口需求的強勁表現，也在一定程度上支撐了豆粕價格。美豆的加工情況良好，這削弱了即將上市的大豆豐產帶來的價格壓力。此外，美豆產區的天氣狀況良好，有利於大豆的生長，這也為豆粕價格提供了支撐。

市場對豆粕價格的預期和交易行為也不容忽視。隨着豆粕價格的連續上漲，市場看空預期有所鬆動，貿易商和飼料企業的採購、提貨行為增多，這在一定程度上推動了豆粕價格的上漲。

目前而言，9 月 USDA 報告，預計調整數據不多。美豆期末庫存上調的概率較大，但是不管最終美豆單產是否上調，種植面積是否調整，進入 9 月份，市場更加關注北美大豆收割期天氣以及南美開播情況，其中後者更加影響美豆盤面，此前美豆盤面已經計價了北美的豐產。

9 月份豆粕價格將呈現階段性走強的趨勢。隨着中秋和國慶等需求旺季的臨近，貿易商、飼料廠和養殖場的補貨行為將增多，這可能會進一步推高豆粕價格。然而，豆粕庫存的高位運行可能會限制價格的上漲空間。10 月份之後，隨着豆粕庫存的下降，價格走勢可能會更加明顯。

豆粕現貨壓力最大的時候過去，油廠庫存已經出現拐點，市場開始關注四季度供應問題，採購意願增強，豆粕現貨合同從上往下傳導，成交持續改善，現貨基差繼續收斂。