復產復工了

從去年低倉位運作到今年幾乎空倉，長時間不碰盤感難免逐漸流失，最近看盤多一些逐漸抓回來了，復產復工第一篇開始了。

今天主要圍繞一個圖↓↓↓，是國泰君安首席的分析，核心四個觀點塗河已經用四個框框圈好了

1、他認為今年保 5.5% 依賴的寬信用（也就是放水）或者樓市鬆綁兩個點基本沒戲了。地方政府發債做基金 + 房地產帶動全產業鏈這個經濟鏈條大家都知道不再贅述，塗河想説的是過去 20 年中國經濟高速發展掩蓋了很多隱性問題，比如經濟被房地產業綁架，導致如今的尷尬局面，房地產業的確能帶來短期的經濟上漲，但長期靠外貿 + 互聯網科技的發展才是基本盤和硬道理。

2、成長股時代已經結束，眾多濃眉大眼的成長股反彈時就是跑的時機。這個觀點前半段認同，不排除部分成長股是真有料，絕大分部成長股都是被人強加上的概念，成下心做硬科技並且能在國際市場拿到主導地位的國產企業並不多，潮水褪去 99% 的企業都在裸泳。後半段跑不跑的結論不做置評。

3、出口萎縮了。這個結論已經被證實，細心點看新聞能瞭解到越南的企業訂單已經排到年尾，產業遷移這一經濟學規律誰也改變不了。所以你能看到日元在貶值，我們在學習的路上。

4、第四個框框觀點很多，總之就是降低預期，少虧當賺。

讀完感覺整個世界都不好了，其實我國基本盤一直是在的，任何高速發展經濟體都會有減速的過程，近些年的軟着陸過程做的已經非常棒了，如果常年保持在 5% 也是非常牛的成績。

只是從去年開始主動去槓桿、出清各行業中不良泡沫，我認為是高度前瞻性的行為。比如房地產產業，這根刺隨着經濟一起成長，越長越達越長越疼，早晚要拔掉，趁着還沒有對根基產生絕對影響的時候拔掉無疑是正確的決定。

至於成長股的問題才是老大難，這個東西是產業規律，並不隨幾個文件和放水收水就能解決的。成長股可以説是國家的未來，代表了未來國家的前進方向和增長空間，能給社會民眾帶來朝氣、帶來期盼，但它也是最難培育的。比如光伏產業，重點扶植的那幾年一地雞毛，市場化後佔領全球，這樣的例子很少，因為利潤高的產業都是多年投入剛剛拿到產出，所以定價貴，快不了，破不了。市場規律如此，慢慢來，心平氣和。

先扯這麼多，雖然降準但不及預期且重提房住不炒，但最近樓市可是蠢蠢欲動，所以明天再聊聊房子