財報分享/特斯拉 EPS 高於預期！？股價起飛？

$特斯拉(TSLA.US) 在 10 月 23 日公佈了最新一季 Q3 財報，數據顯示營收低於預期，比預期 254.3 億美金低，但 EPS 比市場預期的高，達到 0.72 美金，是過去幾個季度裏面首次超出預期，股價盤後受惠升超 10%！還有什麼數據要留意呢，兔子跟大家一起來看看呢～

Q3,2024

營收年增 8% 達到 251.8 億美金，上季度為 255 億美金，比市場預期的 254.3 億低；

按照部門區分：

汽車銷售 200.16 億美金，上季度為 189.9 億美金，佔整體營收大部分；

碳權銷售 7.39 億美金，上季度為 8.9 億美金，佔整體營收約 3%，

能源生產和儲存 23.76 億美金，上季度為 30.14 億美金；

服務和其他收入，包括超出保修期的車輛維修費用等，為 27.9 億美金，上季度為 26.08 億美金，年增率大概為 29%；

EPS 年增 9% 到 0.72 美金，比市場預期的 0.6 高；

毛利率年增 1.9 個百分點到 19.8%，比市場預期的 17% 高；

營業利潤年增 54% 至 27.17 億美金，營益率為 10.8%，上季度為 6.3%；

淨利潤為 21.67 億美金，提出各項一次性費用，NON-GAAP 淨利潤為 25.05 億；

自由現金流為 27.42 億美金，上季度為 13.42 億美金，市場預期的則是 17.42 億；

交車量年增 6% 達到 46.3 萬，比市場預期的 46.39 萬低；

Q3 全球汽車供應天數（days of supply）從上季度為 18 天 提升到 19 天，也比去年同期的 16 天多；

未來期望

2025 年電車交付量增長率可能會達到 20-30%；

以及預預計新款車型，包括便價車型的生產時間將在 2025 年上半年，但沒有更多關於便價車型的細節；

概括



本季度營收雖然是繼續上季度的再次回到正增長後再次提升年增率，但是依舊是比市場預期的低，這主要是因為交車量的增多，能源業務增長，皮卡帶動 FSD 營收增長以及碳全銷售的推動，但有部分被平均售價 ASP 下調所抵消；交車量在這季度比上季增長 4% 達到 46.3 萬部，這是結束之前連續兩個季度交車數年減的趨勢；而生產數方面，也是季度增長 14%，達到 46.98 萬（並沒有透漏關於皮卡的數量）；值得留意的是，這個季度再次交車數少於生產數，這意味着庫存壓力並沒有進一步下降和銷售壓力並沒有減少；同時，從全球汽車供應天數也是可以看到庫存壓力有所上升；

毛利方面，全公司毛利率為 19.8%，比上季度的 18% 有所提升；根據汽車銷售額除開交付數量，大概得出每部車平均售價為 40681 美金，比去年同期的 42711 美金低，也是比上季度的 41738 美金低；以及每部車的毛利率也僅僅比去年同期下降接近 1%，特斯拉表示會持續控制和節約成本，通過降低生產各個環節中的成本從而提高性價比和消費者負擔車的能力；另外，目前每部車的銷售成本，COST OF GOOD SOLD，已經降到歷史以來最低水平，大概為 3.5 萬美金左右，特斯拉目標希望將銷售價格降到 3 萬美金以下；

最後就是發展方向，特斯拉在這季度發佈了 FSD V12.5 版本，參數數量提高了五倍，計劃在下季度繼續提高這些技術；以及推出了 ACTUALLY SMART SUMMON，和向皮卡的客户推出了 FSD 從而可以提高 FSD 的採用率；而 ROBOTAXI 方面，透露將在 2026 年達到量產，目標是每年最少生產 200 萬部 CYBERCAB，和有信心在明年得到有關監管部門的批准，在加州和德州開始提供服務；最後，關於 AI 佈局方面，在這季度有一定進展，包括德州廠的擴建，目前擁有 29000 個 H100，預計到 10 月底有 50000 個 H100，在這個季度 AI 的運算能力提高 75%，以及馬斯克表示 XAI 正在開發生成式 AI 技術 GROK，到時候最終會整合到電車上，但沒有具體時間透露；

 此前股價和歷史股價相比較算是較為便宜和估值就比同行業的高，但是特斯拉不止是一個車企來看，還有對其其他發展前景有較高的期望；後續留意其銷售狀況，利潤率是否繼續提高，新車型的推出，以及 ROBOTAXI 等進展；

不知道大家又怎麼看呢？ 歡迎大家評論區留言！ 如果喜歡的話，歡迎點贊轉發留言，當然最重要的是祝各位投資長賺！

<內容僅供個人分享和交流之用，不構成任何形式的投資建議或推薦；投資前請慎重考慮自身的財務狀況和風險承受能力，入貨出貨需謹慎>