英偉達又要發財報了，看空不做空

非投資建議，各位看客，看看就行。

炒股我覺得最重要的是炒預期，而預期中，最重要的就是對業績增長的預期。

高盛在 10 月有個預測，對幾大巨頭微軟、谷歌、Meta、亞馬遜資本開始有個測算（都是英偉達的主要客户）

2024 年增長 64%（2190 億美元）

2025 年增長 15%（2520 億美元）

在 10 月底和 11 月初，幾大巨頭公佈了財報，資本開支是有略微上調的。

如 Meta，小扎説，AI 對廣告業務促進不少，公司將加大在 AI 方面的投入力度，預計 2025 年資本支出將顯著增加。

雖然如此，但 2025 年的幾家巨頭資本開支，肯定不會有 2024 年那麼瘋狂的增長，即 AI 焦慮降低了很多。

估值方面：

前面幾個季度的淨利潤為 122.8、148.8、166、174（測算，按照增長 90% 左右計算），一共 611 億（年初我預計超 500 億，看來還是保守了），目前 3.6 萬億市值，市盈率是 59 倍左右，明年按照利潤增長 50% 計算，30 倍市盈率，目前估值是比較合理的（蘋果、微軟目前估值是 37、34，達子顯得更便宜）。

目前最關心的，產量和新芯片出貨時間。報道是這樣的，有點矛盾：

～大摩資深半導體分析師 Joseph Moore 在 11 月 18 日的研報中表示，從亞洲供應鏈角度，Blackwell B200 產量變得更加平穩，預計 2024 年第四季度產量約為 30 萬件，2025 年第一季度為 80 萬件。

～今年 3 月推出了 Blackwell 芯片系列以來，已一再推遲交貨時間。從最初的今年二季度，到後來 CEO 黃仁勳預計的四季度，而如今據媒體預計，改良後的 Blackwell GPU 最快於明年 1 月底才能出貨。

英偉達已經過了最好賺錢的時候，明後兩年股價應該是有波動、但整體是緩慢漲的（如果大盤沒出大幺蛾子），長線還是不錯的標的，按照業績增速折算，比蘋果、微軟都更有吸引力。

市場對達子預期很高很高，一旦沒有超預期很多，股價都會跌。

基於這種情況，以及主要客户資本開支增速放緩，這次財報我個人偏向看跌的，擔憂業績增長放緩可能會集中釋放情緒，這在上次財報中已經體現過了。

目前倉位在其他賬户上，也已經減了絕大部分。

雖然，我也希望我預測錯了。

長線的朋友，建議這次財報就不用看了，短期波動不重要。

再次強調，以上非投資建議，也不要上期權重倉賭財報。。。留得青山在不怕沒柴燒。$英偉達(NVDA.US)

之前關於英偉達的幾篇口水文章回顧：

英偉達財報要來了，期權怎麼玩？（科普）（8.28）