毛戈平簡單分析及個人看法

#毛戈平 突然成為港股 ipo 大熱門，我自己也有抽，最終也中了 5400 股。我也想簡單分析一下毛戈平整個情況給大家看看。 首先，基本面情況我不多介紹，網上大神文章已經很多，大家也可以去看一下。我主要會列出重點給大家參考，也讓大家更易理解。 亮點 1. 毛戈平是化妝品品牌公司，目前是國內十大排名中惟一一家中國品牌，也是國產品牌第一家上市的港股。所以光是這一點就可以炒作了 2.公司目前仍在高速增長當中，21-23 年收入及淨利潤複合增長率分別達到 35％及 42％，而 24 年深利潤更同比增長 47％！當然，不排除上市前做好盤數，但無論如何，這樣增速，估值都不應該太低。 3.毛利率及淨利潤率超高。 毛利率高達 85％，淨利潤率約 23％，真的是屬於奢侈品品牌的數據。 4.估值方面，將最高定價 29.8 港元計算，pe 約 15-16 倍。這樣的估值對比#巨子生物 #上美股份 都屬於便宜 5.上市後公司市值超過 70 億，如無意外，將會於明年 3 月入港股通。由於股份具有獨特性，加上高增長，一定會有不少國內基金買入持有，股價可望有支持 6.ipo 認額認購，氣氛熱烈。理論上開市應該高開，不過由於券商提供不少幾十倍，甚至 200 倍槓桿，所以參考價值有限。 風險 1.目前分配結果來看，1 手黨百分百有貨。而抽愈多，分配比率愈低。太多散戶參與，而且 1 手黨多，會令短期供應增加，不利短期股價 2.公司股票太個人化。整個公司名稱就是個人名稱，風險太高。一旦個人出現道德事件，就會令品牌形象受損，而且可能是毀滅性，所以此股風險很高，我自火會不會長線持有，只會投機之用 3.目前整體港股投資氣氛很一般，此股很難有什麼大炒作。 結論： 本來在沒有出分配結果之前，我是很有信心開市價會升。但是，由於公司配發結果太傾向散戶，太多 1 手黨，限制了開市當日升幅。 不過，考慮到公司估值不高，又高增長，配合香港第一股化妝品股，加上本來就大戶就分配不多，所以我仍然認為上升機率比較大。 根據估值來看，假設市場情緒不變情況下，估計暗盤價可以升 10-30％。 就算退一步說，暗盤價沒有升，甚至跌。但公司估值本來就不高，只要下半年業績沒有走樣，維持增速，明年就入港股通，基本上股價沒有什麼空間大跌的。 這短文寫在日本機場，所以如果數據上如果有錯誤，也請指正及見諒。

$毛戈平(01318.HK)