創成長 ETF，創業板如何搶反彈？

引言：創業板成長 ETF(159967)  專注於創業板高成長潛力企業。本文將從創業板成長 ETF 的簡介、跟蹤指數情況、業績表現等多個維度，深入剖析其投資價值。

1.ETF 簡介

創業板成長 ETF(159967) 成立於 2019 年 6 月 21 日，目前市值規模 45.98 億（截至 20250120），屬於風格類寬基 ETF。目前創業板成長 ETF(159967)  前十大權重股，如圖：

數據來源：Wind，截至 20250117

2.跟蹤指數

1）指數與因子

創業板成長 ETF(159967)  跟蹤的創業板動量成長指數（399296.SZ）是基於Smart Beta 策略編制的指數，主要通過動量因子和成長因子篩選出具有高成長性和高彈性的股票。

①動量因子：主要考察股票在過去一段時間內的價格表現，篩選出表現出持續上漲趨勢的公司。動量因子能夠幫助投資者捕捉到市場趨勢。

②成長因子：重點關注企業的盈利增長、研發投入、營收增速等數據，選擇那些具有高成長潛力的企業。成長因子能夠挖掘出潛力巨大的成長股。

2）行業分佈

創成長指數的行業分佈相對較為集中，主要集中在信息技術、工業和金融等領域。

數據來源：Wind，截至 20250117

3）個股選取

具體而言，該指數從800 餘隻創業板個股中，結合自由流通市值，篩選出50 只優質股票作為成分股。這種編制方法使得創成長指數在成分股的選擇上更加註重企業的成長性和動量效應，而非單純依賴市值或流動性。這種 Smart Beta 策略的優勢在於，能夠在長期投資中獲得更高的超額收益，同時降低對單一因子的依賴。

3.創業板的 “創價值” 與 “創成長” 區別

創業板是一個涵蓋眾多高成長、高科技企業的市場板塊，而 “創價值” 和 “創成長” 是基於創業板的兩種策略指數。它們通過不同的選股標準和投資策略，分別滿足了不同風險偏好投資者的需求。

①創價值：創業板低波價值指數（399295）主要通過質量因子和低波動因子篩選出盈利能力良好、財務質量穩健、波動率較低的股票。其目標是為投資者提供一種相對穩健的投資工具，適合風險偏好較低的投資者。跟蹤指數的 ETF 為創業板價值 ETF（159966）；

數據來源：公開資料，截至 20250117

②創成長：創業板動量成長指數（399296）則通過成長因子和動量因子篩選出成長能力良好、動量效應顯著的股票。其更注重企業的高成長性和高彈性，適合風險偏好較高且追求高收益的投資者。跟蹤指數的 ETF 為創業板成長 ETF(159967)  ；

因此，創業板 ≠ “創價值” + “創成長”，它們之間是相互補充的關係，而不是簡單的加法關係。以此為思路，我們還可以按照其他因子，去設立新的指數、及跟蹤指數的風格 ETF。

數據來源：火富牛，截至 20250117

4.投資分析

當大盤反彈時，按照穩健→激進排序，我想可以這麼選擇 ETF：

①“中庸” 寬基：選擇A500ETF 基金這樣的穩健寬基，包含一攬子龍頭股；

②風格寬基：選擇創業板成長 ETF這樣的風格寬基，增加彈性；

數據來源：火富牛，截至 20250117

當市場反彈（即 Beta 確立）時候，成長因子和動量因子還是能給創業板成長 ETF 貢獻較多的收益率；

③泛行業主題：選擇金融科技 ETF這樣的雙重強勢行業 ETF，2 大賽道攻防兼備；

④行業主題：行業 ETF就太多了，需要在中觀層面做出選擇，完全暴露單一行業敞口，風險就加大了；