$阿里巴巴(BABA.US)轉自信息平權：軟件大漲，不用多解釋，開源和降本，就是讓 Agent 和應用變得確定性更強、收入和成本兩端優化、ROI 更高。

尾盤阿里 BABA 突然被爆買從 1% 拉到 +6.7%。老外反應是慢啊...阿里是美股開盤前發的 Qwen2.5-Max（理論性能超過 DeepSeek-V3），直到尾盤才開始股價反應。

老外只注意到了 Deepseek，沒注意到同樣優秀的 Kimi/Minimax/阿里通義/豆包的出色工作，中國 AI 這一次是整體性的追趕，美股因為 AI 市值增加 10 萬億美金，中國 AI 是否值得重估？

從基本面角度，雲廠商是非常受益於這次的開源勝利。模型 API 是雲廠商的成本項，閉源顯然拿走了一大塊商業利益，但開源可以被 CSP 瘋狂白嫖。北美 CSP 都可以白嫖 DeepSeek，甚至 Meta 也是。Meta 以前 Llama 自己開源的目的是讓全世界白嫖，但虹吸全球開發資源、打造生態、借鑑全球智力優化模型方向。但這次反過來，Meta 可以立即吸收 DeepSeek 訓練方法用於下一代 Llama 的訓練和優化。這就是開源的力量。

當然阿里也是，且通義自己的模型從這次發佈來看，也非常強大。大家沒注意的一點，DeepSeek r1 成功的一個重要前提是擁有 DS-V3 這樣優秀 solid 的基座模型，而後面的 RL 訓練方法走通了就是走通了，會被其他廠商迅速借鑑。如果阿里 Qwen-2.5-max 這次的確性能超過 V3，可以對他們的 RL 推理模型給予更大期待。強大模型 + 阿里的算力儲備 + 完整的雲平台體系，是不是有點類似去年買北美 CSP 的邏輯？

老外都能反應過來，內資一定不會落後。就看看昨晚大年除夕 2000 多人的華泰 DeepSeek 電話會......開年希望是個開門紅。當然還有周四周五幾大 CSP 的業績會，但對中國 AI 來説影響程度邊際降低了，我們自己的 AI 資本開支週期與北美是錯位的，且從一開始 ROI 就更為健康。

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