從基數效應看，美股標普 500 指數 2021 年一二季度同比增速高達 54% 和 90%，三四季度也有 30% 左右，因此較高的基數將會拖累今年的盈利增長，一季度美股盈利已經反映了這一特徵。可比口徑下，一季度標普 500 指數 EPS 同比增速 8.2%（非金融 17.0%），較去年四季度的 26.9%（非金融 31.7%）繼續回落