中炬高新（600872）公司動態點評：再登中國品牌力指數榜單，積極佈局產品系列化延伸

近日，中國北京–品牌評級權威機構 Chnbrand 發佈 2022 年（第十二屆）中國品牌力指數（C-BPI）品牌排名和分析報告，廚邦品牌分別獲得醬油品類榜單第三名、蠔油品類榜單第三名。

        品牌倍受認可，積極佈局產品系列化延伸。“廚邦” 醬油、耗油皆連續進入中國品牌力指數食品細分品類排名前三，“廚邦醬油美味鮮，曬足 180 天” 的超級口號及其綠格子標識深入人心，品牌獲得消費者的廣泛認可。公司是最早佈局高鮮醬油市場的調味品企業之一，以高端產品為主的產品佈局，滿足了消費者不斷增長的品質化消費需求。目前，公司正積極佈局各品類產品的系列化延伸，今年上半年推出新品廚邦零添加、頭一道醬油，以及金獎小龍蝦調料，進一步滿足不同消費羣體、不同渠道、不同場景的多方面需求。

        原材料價格高位致 2022Q1 業績承壓，靜待後疫情時代行業需求復甦。2022Q1 公司實現營收收入 13.47 億元，同比增長 6.63%，實現歸母淨利潤 1.58 億元，同比下降 9.46%。其中美味鮮公司實現營收 12.29 億元，同比下降 0.51%，實現歸母淨利潤 1.36 億元，同比下降 27.74%，主要是調味品原材料單價上漲，銷售毛利下降影響，2022Q1 公司的醬油、雞精雞粉、食用油分別實現營收 7.52 億元、1.55 億元、1.06 億元，同比增速分別為-1.13%、10.43%、-21.79%。2021 年至今，疫情致需求端疲軟及原材料成本高位運行對調味品行業造成壓力，公司通過提價、產品推新、加大渠道下沉力度等措施應對，展望後市，國內疫情控制較好，線下消費場景有望逐漸復甦，疊加低基數、提價落地，公司調味品業務有望兑現業績修復邏輯。

中長期來看，加大渠道下沉力度，持續發開空白市場將提供更大增長空間。公司正積極利用已有的經銷商開發體系，大力拓展營銷區域，進一步向區縣下沉，向社區下沉。主銷區市場實施 “三分一特約”（分產品、分渠道、分區域，一特約經銷商）細分開發策略，重點發力細分渠道及空白 區縣；非主銷區加快渠道下沉及空白區縣的開發，擴大市場網絡。截至 2021 年底累計全國地級市覆蓋率達到 92.28%，區縣開發率達到 59.97%。 從區域市場來看，2022Q1 東部、南部、中西部、北部區域營收增速分別 為-7.93%、3.70%、8.55%、-10.21%，營收佔比分別為 22.72%、40.86%、 21.19%、15.22%，空白市場開拓取得較好成效，尤其是中西部、北部區 域市場近年來發展速迅速，近五年營收復合增速分別為 15.23%、11.29%， 營收佔比提升明顯。