超預期加税，説下我對後市板塊的看法

昨晚盤中一路漲，$Robinhood(HOOD.US) 盤前下跌 4%，開盤 5 分鐘收復。我本來就沒打算賭關税，所以給一半倉位設了個 44（略高於加倉的價位）賣出價，然後用之前賣掉 FBL 留出來的 10% 的現金買了一點$2 倍做多恐慌指數期貨 ETF(UVIX.US) 。

川普搞這麼一出確實超預期，最終 uvix 的收益平掉了 hood 的損失，然後淨賺了$2 倍做多黃金 ETF - ProShares(UGL.US) 3 個點。

截至發稿，納指較昨天收盤價跌 3.32%，大幅偏離了均線水平，從偏離度的角度看可能短期內有一波反彈，目前倉位算是輕倉了，暫時不打算動，hood 4 月 30 號業績，支持一下。

好了接下來説説我對後市板塊的看法

科技板塊

科技行業全球供應鏈高度緊密，美國加徵關税直接衝擊供應鏈穩定性。以部分從中國出口至美國的科技產品為例，34% 的關税提升使得企業面臨兩難選擇：若自行承擔成本，利潤空間將被顯著壓縮；若通過提高產品價格轉移壓力，又可能導致市場份額被其他競品搶佔。受此影響，4 月 2 日特朗普宣佈加徵關税後，美股盤後市場反應劇烈，蘋果股價盤後大跌 7.5%，特斯拉、英偉達分別下挫 5% 和 4.4%。

汽車板塊

美國擬對進口汽車及零部件加徵 25% 關税的政策，對全球汽車產業鏈形成重創。由於多數車企需進口部分零部件，成本增加將直接壓縮利潤空間，且可能導致汽車售價上漲，進一步抑制市場銷量。韋德布什分析師丹・艾夫斯警告稱，這一措施堪稱「汽車行業的滅頂之災」，預計美國消費者購買普通汽車的成本將增加 5000 至 10000 美元，全行業每年新增成本逾千億美元。

金融板塊

關税政策加劇了經濟增長的不確定性，推高通脹上行壓力，進而對金融行業產生連鎖反應。經濟增長放緩時，企業和個人的信貸需求下降，銀行盈利面臨考驗；同時，市場波動加劇導致投資者風險偏好降低，證券經紀業務和資產管理業務均受影響。此前標普 500 指數金融板塊曾因相關事件明顯下跌，3 月 4 日該板塊跌幅達 3.54%，摩根大通、維薩、萬事達等金融巨頭股價均出現顯著回落。

工業板塊

工業企業因涉及大量原材料進口和產品出口，加徵關税使其原材料採購成本大幅上升，出口產品價格競爭力下降，訂單量隨之減少，對依賴美國市場的企業衝擊尤為顯著。美股市場中，標普 500 指數的工業板塊受關税及市場波動影響，3 月 4 日跌幅達 1.96%，反映出投資者對工業領域盈利前景的擔憂。

貴金屬板塊

關税衝擊引發市場避險情緒高漲，投資者為對沖風險，紛紛增加對貴金屬的配置，推動黃金價格和相關企業股價上漲。4 月 2 日，黃金價格衝上 3177 美元 / 盎司的歷史新高，紫金礦業收漲 1.9%，山東黃金逆勢上揚 1.7%，凸顯了貴金屬在風險環境下的資產保值屬性。

消費板塊

對於依賴進口原材料或零部件的消費企業，加徵關税直接增加成本壓力，可能傳導至終端產品價格，影響消費者購買意願。但部分偏向國內消費的行業表現亮眼，如旅遊、酒店餐飲等板塊受清明假期臨近效應和國內消費復甦政策推動，中國中免上漲 2.8%，首旅酒店漲幅達 2.5%；釀酒板塊同樣走強，捨得酒業盤中漲幅一度超過 8%，貴州茅台盤中漲幅一度超過 2%，顯示出內需市場的韌性。

市場總結

當前市場整體仍處於尋底過程，之前就説過，關税對美股的影響是主要為中短期，長期核心邏輯還是估值回歸。特朗普一個演講基本宣告牛市結束，至於什麼時候到底，看聯儲局的態度。