美股天天過山車，究竟該做空還是做多？一文幫你理清思路

Part I：近期操作覆盤

前天美股一個鯉魚打挺，一波超跌反彈的翻身仗打的漂亮，然後昨天又不行了，高開低走。

$標普 500 指數(.SPX.US) 跌 1.57%

$納斯達克綜合指數(.IXIC.US) 跌 2.15%

$道瓊斯指數(.DJI.US) 跌 0.84%

以上僅統計了盤中跌幅，盤後和夜盤持續下跌。

而且別忘了，納斯達克高開低走，以納指為例，開 16181，收 15603，表面上跌 2.15%，其實盤中跌幅達 3.7%。

前天發了一篇文章説現在不該抄底改做空，當天$90 入了 UVIX，然後就被套了兩天，最高浮虧一度將近腰斬，還好我拿住了，今早盤後出貨，回本後還小賺 10 個點。

反思這波投資決策，其實風險挺高的，萬一沒撐住提前割肉（中間確實有好幾次激烈的思想鬥爭，投資體驗極差），就會出現割完就漲。正如評論區裏留言的朋友所言，短期內指數下跌 20% 開空，是不是有毛病？

因此，雖然賺錢了，但這是一筆失敗的投機，風報比高達 5 倍。

當前美股市場多空力量來源非常明顯。

多頭：1. 主要來自於補倉的天然型需求；2. 一部分來自於想抄底的投機者

空頭：1. 投資者割肉行為，尤其是對未來較為悲觀的這部分；2. 關税及關税反制的中長期宏觀影響（包括通脹、摩擦）3. 認為市場會進一步下跌的空頭投機制；4. 川普同志的金口玉言

我個人還是偏悲觀的，市場下跌的太快，太多人跑都沒機會跑。比如你某支票剛買就跌了 15 個點，然後一路下跌，一週後突然反彈，回本了，你賣不賣？這就形成了壓力，且這種壓力在瀑布下跌後如果短時間沒有收復，會越來越強。

但是，我個人的市場觀點且不説正確與否，其實並不重要。現在的市場，可能因為利空出盡或是關税政策放緩突然爆拉；也可能因為反制手段超預期矛盾升級或是川寶一句話引發恐慌試下跌。

市場內生因素非常明顯，短期補倉看漲，中長期關税通脹經濟衰退看跌，但他妙就在妙在還有個川寶，這是一個反覆無常之人，前腳説願意談判，後腳就公開講話説其他國家 “kiss my ass”，你能預測嗎？你預測不了一點。

所以，不要看每天十幾個點的波動，遍地是財富，實際上想在這種市場賺錢，很難，非常難。

總結八個字：黃金持倉，現金為王

黃金邏輯仍在，不管是從市場動盪（避險）角度，還是降息政策角度，亦或是通脹角度，除了短期內的獲利賣壓外，我看不到任何下跌的邏輯。目前因為短期內漲的太多了，可能會有一些波動，但不礙事，可以選擇逢低加倉，黃金牛市遠未結束。

我個人的持倉，目前除了黃金之外，已全部清倉，在局勢明朗之前，我除了偶爾做做日內，不會有任何隔夜倉位。

黃金不建議一次性重倉，看多黃金是站在中長期的角度，留好子彈，找機會逢低加倉可能更穩。