標普三連漲，美股技術性短牛將見頂？

今日觀點及策略：

昨日美股繼續上行，實現三連漲，標普 500 3 日漲幅高達 6.33%。目前，標普 500 位於 20 日線和 30 日線之間，20 日線的支撐有效性尚未測試，30 日線的壓力卻是實打實的。

另外，如之前所説，4 月 9 日大漲的高點 5481 依然難以突破，在關税危機未實際解除，之前，美股大概率 5000-5500 之間震盪，目前受到 30 線和阻力線雙重壓力，正重要的是昨晚上漲並沒有量的支撐，交易量低於關税風波以來大部分交易日，因此今晚偏向看空。

那麼危機是否真的解除呢？分析近日上漲邏輯。

1. 與東大局面得到緩和

川普此前稱與東大進入談判，但東大明確表示在美國取消所有附加關税前不予協商，響亮打臉，昨日川普又表示與東大進行了會議，商務部尚未表態，但我對此表示懷疑。

2. 多名聯儲官員出台表面 6 月若數據支持，將採取行動（降息）

這裏的重點是 “數據支持”，問題是，川普的關税傳導到通脹需要時間，3 月份 CPI 低於預期並不能説明問題，即使部分國家豁免 90 天，還有 10% 的基礎關税增加，更不用説東大這邊依舊僵持。

而與主要進口國東大的貿易中斷，將迫使美國企業尋找成本更高的替代品，或降低產品供給，這兩點都將之間作用於終端物價，很可能將直接反映在 5、6 月的 CPI 中。

市場解讀為 6 月很可能降息，但我更認為是在表達：“數據好我就降息，數據不好不降息別怪我，怪川普去。”

從上訴兩點來看，近期的上漲邏輯其實很難站住腳，這兩天的反彈更像短期的 “技術性牛市”，而且即將到頂，此時進場追高需極其謹慎。