很久沒説白銀了，白銀從 4500 這一波下跌我其實是大部分踏空了，原因一部分是梭哈了鐵礦，另一部分是白銀這麼快下跌我還是比較意外的。

從實際利率上來看，雖然通脹預期非常明顯的下滑了，但是美債利率的下降速度更快，因此實際利率短線呈現了一個震盪甚至下行的趨勢，所以這並不能帶來金銀受挫嚴重的一個判斷。另外現在黃金的風險溢價只能説在逐步減弱，並沒有出現大幅度的下滑，而且從美股和其他金融資產的表現來看，這一次金銀的下行也並非是由於風險溢價大幅度削弱引發的。

只能説和我直播中所説的邏輯一致，黃金正在隨着經濟增長和加息進程逐步震盪下跌，而白銀正在逐步迴歸自己供需平衡的價格。但是過快的下跌是沒有什麼明顯驅動的。

從 4500 左右以來，我一直在期待一個反彈，在進一步下跌之後，隨着實際利率的回調，我覺得反彈的可能性正在逐步加大。但是目前白銀的表現仍然比較弱，能不能給我高位繼續空下來的機會現在很難判斷。

不過如果繼續這樣的表現，那麼在 7 月中旬的時候，我會逐步加入空單。