美股的瘋牛要持續多久？

本週 SPX 隱含波動率觸底，僅觸及 75 點，這個波動率已經是非常低了，這才財報季的當下，其實是比肩罕見的，特別是本週有特斯拉、谷歌、IBM 這些大型科技股披露自己的財報。

不過根據已經披露財報的 3M 和百事這些全球性公司的説明，由於美元指數的持續走低，這些公司因為美元匯率貶值的原因，導致美元計價的營收大幅超預期，這種匯率變動帶來的業績變化會反映在那些全球性業務的公司上， 恰好特斯拉和谷歌就屬於這一類型，因此市場可能已經在提前計價這樣的影響了。

因此，從整個市場的角度來看，財報季裏最值得注意的部分，就是跟 AI 相關的部分，一方面是打算繼續買多少的 GPU 卡，另一方面是 AI 創造的營收會有多大的回報預期。

這些都直接影響着市場的走向，但鑑於之前台積電的財報已經大超預期，因此 AI 主賽道的方向不變，剩下的就是題材狂舞。

當然 MP 這樣的稀土公司反覆活躍，並且得到了蘋果的 5 億美元的投資，也標誌着美國的國產替代進入到戰略發展時期，因此下半年預計會持續炒作。

下一次的 PCE 時間 7 月 31 日， 8 月 1 日是新關税生效期， 而且是大非農數據發佈日， 下一次 CPI 時間 8 月 12 日。 

上週公佈的零售數據和失業金數據都很好， 8 月 1 日的大非農數據應該也不會差。希望一連串事件和數據下來能讓"降息不及預期"敍事回來， 大盤藉着這個藉口回調一下。 

如果這都沒回調， 那我感覺我可以繼續加倉， 直接把倉位打到自己的上限， 因為這意味着市場進入了瘋牛階段， 無視所有風險的上漲。

大不了後面比誰跑得快. 2021 年 8 月鮑威爾在 Jackson Hole 會議上宣佈開始 taper 縮減購債， 而且明確暗示要開始加息， 但是當時市場樂觀到無視所有壞消息， 只看好消息， 繼續飆漲到了次年 1 月。

直到發現鮑威爾不是開玩笑的， 通脹真的高， 他真要加息， 然後就是 2022 年熊市啓動. 面對泡沫， 先衝進去享受， 但是要坐在距離出口最近的位置。

2025 年註定是震盪的一年，需要充分的消化前 2 年股市上漲的幅度，因此對個人紀律性要求更高，所以大家需要規劃自己倉位管理，嚴格把握紀律性的可以考慮進咱們星球。