MARS 漫談｜給小米一些時間

6 月 26 日 YU7 發佈後，小米集團的股價連續陰跌，從高位的 61.5 塊回落至週五收盤價的 51.25 塊，讓不少股東感到些許的焦慮。

簡單來説，即便在 YU7 發佈當晚獲得超過 30 萬訂單量的情況下，產能問題始終是縈繞在小米和雷軍頭上的一朵烏雲，對於資本市場也是如此，銷量如果無法轉化為交付量，反映到短期財報中的數據就會受影響。

很多朋友在找我討論關於二期工廠施工進度和產能的問題，然而事實上這就像是考完試交卷後的對答案，即便知道了真相也不會對實際結果產生任何改變，更多是好奇心在作祟。

作為建築工程專業的畢業生深知一個道理，為了進度一味地 “搶工”，只會給後期增添無限多的麻煩。

小米現在需要的，是時間

關於交車問題，雷軍比任何都急，相信也在為了儘快交車和團隊一起想盡各種辦法，作為投資小米的散户股東，在真空期可以觀望，但如果選擇繼續持有，能做的也許只有等待，把專業的事交給專業的人來做。

在 YU7 發佈前的市場籌備工作中，項目組怎麼也不可能想到當晚大定就超過 30 萬，需要按照比 SU7 銷量多出三倍的訂單量來設置排產，這種 “幸福的煩惱”，小米是第一家體會到新勢力車企。

在漫長的交車期，友商新產品的衝擊在所難免， 看完小鵬 P7 NEXT 的技術發佈會，除了幾位嘉賓尬聊環節有點拉垮，整車設計和產品定位幾乎都是瞄着 SU7 來的，而在今天下定 SU7，仍要面對 40 周左右的生產排期，這些都是資本對於短期風險因素做出的考量。

對於即將到來的二季度財報，能體現增量的主要在平板、大家電以及 SU7 Ultra，大致與一季度的增速持平，手機業務受季節因素略有下降，但整體基本盤問題不大。

隨着小米逐漸完成艱難的產能爬坡，不出意外後續的車型也依舊延續此前的爆款邏輯，然而當下確實會經歷一段比較難熬的階段，此前對於 YU7 的預期過滿，也導致如今產能短缺所造成的炒作資金撤離。

與其焦慮，不如給小米一些時間，讓小米同學們專注解決好問題，儘快將訂單交付到每一位車主手中。

週末愉快，8 月 8 日，Mars 於清河。

$小米集團-W(01810.HK)