9 月份降息的預期越來越大，不少朋友已經在歡呼了，同時羣裏還有疑問，黃金一直做為避險資產，不降息也漲，現在降息預期這麼大，還在漲，怎麼就一直在漲呢？

確實是個很不錯的問題

美國經濟增長和與關税相關的通脹擔憂將在 2025 年下半年持續升温，這與美元走弱共同作用，將推動金價適度上漲至歷史新高。目前黃金上漲的邏輯是因為 9 月預期降息→實際利率下行→美元走弱→避險需求。若到時 9 月份降息，則黃金或開啓新一輪攻勢，若沒降息，反而可以藉着短期回調而為長期配置創造機會。

下圖是我朋友總結的，大家可以參考下

$黃金 ETF - iShares(IAU.US) $GoldMining(GLDG.US) $SPDR金(02840.HK)