納指重挫 + AI 不賺錢，科技股要崩？

美股市場，尤其是科技股集中的納斯達克指數遭遇顯著下跌，納指重挫 1.46%。這背後，市場對美聯儲主席鮑威爾即將在傑克遜霍爾央行年會上的講話抱有強烈的鷹派預期，擔憂其可能釋放維持高利率更久的信號，這直接提升了借貸成本預期，對利率敏感的科技股估值形成壓力。與此同時，雖然美俄阿拉斯加峯會就烏克蘭問題進行了磋商並釋放了些許緩和信號，但這場 “富有效效” 的會談並未達成實質性協議，其帶來的地緣風險溢價回落（尤其體現在能源價格上）對科技股的提振十分有限，市場意識到地緣政治的 “不確定性” 及其對通脹的潛在複雜影響依然存在。

目前科技股的上漲空間可能受限。一方面，市場對 AI 商業化能力的信心受挫，報告顯示絕大多數 AI 項目未能產生可衡量利潤，引發了對該領域泡沫的擔憂。另一方面，利率預期仍是懸在科技股頭上的劍。即便 9 月降息是大概率事件，但若鮑威爾此次表態偏鷹，強調 “數據依賴” 且不承諾寬鬆路徑，美債收益率可能維持高位，這將持續壓制高估值的成長型科技股。

在此環境下，資金可能尋求其他配置方向。加密貨幣概念值得關注，因其與傳統金融市場的相關性有時較低，或在特定市場環境下顯現出差異化表現。同時，若地緣局勢進一步緩和或美聯儲政策路徑明朗化，市場情緒回升也可能帶動其反彈。投資者可留意相關領域的動向，將其作為分散投資組合風險的潛在選擇。

另外插一嘴，昨天説東方甄選的劇情説得真不錯，今天果然又漲回去了，英偉達也是。

$納指 100 ETF - Invesco(QQQ.US) $標普 500 指數股票型基金(SPY.US) $CrowdStrike(CRWD.US) $英偉達(NVDA.US) $東方甄選(01797.HK)