泡泡瑪特歷次融資匯總 - 麥剛豪賺近萬倍，Molly 設計師持股 1.66%

最近在瘋狂補泡泡瑪特的課，刷年報，刷小宇宙，搶 Labubu。。。一些有意思的數據和信息，我都慢慢記錄到了騰訊文檔，後面陸續分享給大家。

從完整數據來看，泡泡瑪特從成立到上市，一共進行了 8 輪融資，其中 7 輪是 IPO 前的一級市場融資，還有一次是 IPO 融資，IPO 之後沒有再進行過融資。

接下來詳細介紹下每輪融資的細節。

第一輪 - 天使輪

融資時間：2012 年 9 月

投資人：麥剛投資。

細節：麥剛投資 200 萬，估值 1250 萬，出讓 16% 股份。

融資後股權結構如下：

第二輪-A 輪

時間：2013 年 5 月

投資機構：墨池山創投

細節：墨池山創投投資 600 萬，估值 8000 萬，出讓 7.5% 股份。

融資後股權結構如下：

第三輪-B 輪

時間：2014 年 6 月

投資機構：金鷹國際

細節：金鷹國際投資 1990 萬，估值 1 億，出讓 19.9% 股份。

注：本輪有老股交易。

融資後股權結構如下：

第 4 輪-C 輪

時間：2015 年 7 月

投資機構：金鷹國際、啓賦資本、金慧豐、中青合睿、鳳凰匯鑫、精舍科技。

細節：本輪融資一共 3600 萬，估值 3.36 億，出讓 10.71% 股份。

融資後股權結構如下：

第 5 輪-D 輪

時間：2016 年 11 月

投資機構：金慧豐、華強投資、中贏投資、合享創投、願創投資。

細節：本輪融資一共 3250 萬，估值 4 億，出讓 8.13% 股份。

融資後股權結構如下：

第 6 輪-E 輪

時間：2018 年 3 月

投資機構：華強投資。

細節：華強投資投資 4000 萬認購 145.67 萬股，估值 7.4 億。

注：本次融資為泡泡瑪特登陸新三板後唯一一次融資，新三板掛牌期間，泡泡瑪特經歷了多次複雜的老股交易。

2018 年 6 月底股權結構如下：

第 7 輪-F 輪

時間：2019 年 10 月、2020 年 1 月

投資機構：管理層、正心谷投資。

細節：

2019 年 10 月管理層（王寧為主）耗資 5581 萬美元（3.95 億人民幣），認購 607.7 萬股，估值 9.2 億美金。

2020 年 1 月正心谷投資 1250 萬美元（8656 萬人民幣），認購 60.1 萬股，估值 23.6 億美元。

注：2019 年 4 月份泡泡瑪特從新三板退市後，搭建了海外股權結構，境內股東股份平移至海外架構。在新三板退市至港股 IPO 之前，泡泡瑪特進行了上次兩次增發融資，並進行了大量老股交易，紅杉、正心谷、華興資本均在此期間，通過購買老股持有泡泡瑪特股份。

2020 年 12 月港股 IPO 前股權結構如下：

注：港股 IPO 前準確股本為 1,245,865,150 股，由於老股轉讓過於複雜，我計算的是 1,243,422,280 股，與準確股本差了 2,442,870 股，差額一直沒找到原因，後續再校對這部分。

第 8 輪-IPO 融資

時間：2020 年 12 月

投資機構：IPO 融資。

細節：以 38.5 港幣的發行價，發行 156,072,400 股，融資 60.1 億港幣，估值 540 億港幣，增發比例 11.1%，增發後總股本 14.02 億股。

融資匯總：

算上 IPO，泡泡瑪特一共融資 8 輪，總計融資 60.18 億人民幣；不算 IPO，泡泡瑪特一共融資 7 輪，總計融資 6.177 億。

泡泡瑪特從 2017 年開始盈利，業務逐漸進入爆發期，實際對於泡泡瑪特來説，2016 年之前的 4 輪融資 6390 萬，對於泡泡瑪特來説才是雪中送炭，比較重要的。

從上面的統計來看，F 輪之前，幾乎沒有頭部機構投資泡泡瑪特，也説明當時泡泡瑪特的融資並非一帆風順，至少不被大多數頭部機構認可，這也是現在網絡上一直反思的，為什麼絕大部分頭部大機構都錯過了泡泡瑪特。

不過薑還是老的辣，紅杉在 F 輪通過購買老股的方式，成為了僅次於王寧和麥剛的第三大股東，IPO 前持股比例 4.87%，雖然遲到，但憑藉及時的大筆投入，獲得了不菲的收益。另外正心谷和華興資本同樣通過 F 輪購買老股而上車，獲得了 3.43%，1.94% 的股份。

還有一個比較有意思的事情是，Molly 設計師王信明，以 0 成本獲得了泡泡瑪特 206 萬股股份（實際過程是王信明花了 300 多萬人民幣，從王寧那裏購買了 231 萬股股份，後面又賣了 20 多萬股給正心谷套現了 500 萬美元，最後 IPO 前持股 1.66%），成為一段相互成交的佳話。

泡泡瑪特的融資歷程就講到這裏，下篇我們扒一扒這些早期投資泡泡瑪特的投資人，分別取得了多少收益，誰是早期投資人中的最大贏家，誰是早期投資人中最大的輸家。$泡泡瑪特(09992.HK)