蘋果今夜交卷，四萬億市值守得住嗎？果鏈標的如何佈局？

蘋果將在今日盤後公佈 Q4 財報，今天聊聊蘋果和"果鏈"標的。

首先我們回顧一下蘋果業績。2025 年前三季度，蘋果累計營收達 3136.95 億美元，Q3 單季營收 940.4 億美元，同比增長 9.6%。值得注意的是，服務業務收入持續強勁，在 Q3 達到 274 億美元，有效抵消了 iPad 與可穿戴設備收入的下降。

可關注 Q4 是否延續這一結構：服務業務的高增長能否繼續彌補硬件銷售的疲軟？

蘋果在 9 月發佈了史上最輕薄機型 iPhone 17，搭載 A19 芯片。儘管上市時間在季末，對 Q4 業績貢獻有限，不過開售前十日銷量較 iPhone 16 高出 14%，市場對 2026 年 Q1 的業績預期隨之升温。

上一季度，蘋果剛剛結束大中華區連續七個季度的下滑。然而，2025 年 Q2 數據顯示，其在中國市場的出貨量仍同比下降 1 個百分點至 15%。本次財報中，大中華區的銷售表現仍是關鍵變量。

9 月初，美國法院裁決允許谷歌繼續向蘋果支付每年約 200 億美元的默認搜索費用，為服務業務提供穩定收入基礎。此外，AI 應用生態的擴張也有望推動 “蘋果税” 持續增長。

蘋果在 AI 領域的敍事仍顯保守，投資者關注其是否能在控制支出的前提下推進創新。庫克近期在上海透露，正推動 Apple Intelligence 進入中國市場。財報中需重點關注：AI 相關運營支出是否控制在預期內；中國區 AI 功能審批時間表是否明確。

為應對關税風險，蘋果持續將供應鏈向印度、越南轉移。投資者可關注：

美國市場銷售的 iPhone 中印度組裝機型佔比；越南在蘋果生產鏈中的貢獻是否提升。

若關税成本轉嫁不及預期，或 AI 支出超支，可能對毛利率構成壓力。

$蘋果(AAPL.US)  30 日早盤衝高 271 回落 267，而後大 V 反轉重回 270，尾盤小幅回落至 269，收漲 0.26%。

上漲動能強勁，本週已經連漲 3 天，RSI 處於超買區，暗示短期回調風險，但 MACD 金叉和 KDJ 向上，支撐反彈。若財報後站穩 265，股價可能在 265-275 區間震盪。

$高通(QCOM.US) 29 日走勢先揚後抑，開盤 182，衝高 183 後震盪回落，臨近收盤空頭佔優，跌破 180，收跌 1.30%。

高通發佈 AI 芯片大漲後現在處於回調階段。雖然作為蘋果產業鏈的晶片一環，但是高通可能還會繼續回調，不過有一定概率受蘋果 iPhone 17 訂單提振，關注支撐位 175，站穩可少量加倉。跌破 MA60，減倉止損。

$美光科技(MU.US) 29 日開盤大漲，日內基本是多方佔優，基本在 229-230 震盪，尾盤收弱，收漲 2.13%。

MA 多頭排列，BOLL 開口，上漲通道順暢。美光上漲態勢穩定，同樣作為蘋果產業鏈的半導體芯片一環，蘋果財報對它影響可能不大，但也有一定提振作用。處於高位，加倉機會較少，可考慮 call option。