20251103-今晚開盤前必讀（影響路徑 → 板塊/品種）

1、今晚起美股 “冬令時” 作息：美股常規盤對新/北/港 = 22:30–05:00（較夏令時推遲 1 小時）。盤前/盤後對應也整體後移 1 小時；NYSE 官方交易時段仍為美東 9:30–16:00。影響：首小時流動性與 A 股/港股消息傳導節奏變化（中概、科技、期權波動）。
2、美聯儲 10/29 已再降息 25bp，並將於 12/01 停止縮表（QT）：停止讓國債自然到期、改為續作/再投資；MBS 繼續被動縮減、回籠再投至 T-bills。影響：流動性邊際寬鬆→ 科技/長久期資產、黃金與利率敏感板塊偏利好；銀行負債端壓力緩和。
3、美國聯邦政府停擺進入第 6 周：CBO 估算若延至 11/26，對四季度 GDP 的永久損失或達 140 億美元。影響：風險偏好/消費/航空交通鏈條承壓；若出現臨時撥款跡象則情緒修復。
4、最高法院本週將就 “關税合法性” 舉行口頭辯論；特朗普確認不會到場旁聽。影響：若裁決限制總統動用 IEEPA 徵收 “全球關税” 的權限，汽車、零售、進出口鏈定價與預期可能重估；若維持權力，關税工具繼續高頻擾動。
5、中美 “稀土—關税” 框架：美財長 Bessent 稱美中就避免 100% 關税與暫緩稀土出口限制達成 “實質框架”，等待兩國元首拍板。影響：新能源/磁材/軍工鏈波動；若框架落地，相關緊張情緒降温。
6、對華科技管制繼續收緊：4 月美國對 Nvidia H20 / AMD MI308 等 AI 芯片實施更嚴的許可制；9 月撤銷 TSMC 南京廠 VEU 快速通道（12/31 生效）。影響：半導體設備/代工/中概 AI 供給節奏與估值溢價受擾。
7、中國 “黃金相關税收政策” 新規發佈 & 工行調整貴金屬業務：財政部/税務總局 10/31 發佈 2025 年第 11 號公告，明確黃金相關 VAT/抵扣等規則；受政策與發票鏈條影響，國內金飾/批發環節成本抬升的預期推高深圳水貝等批發市場報價。工行公告稱自 11/03 起暫停受理部分 “如意金積存” 業務。影響：黃金珠寶股/黃金現貨與紙金波動加大，銀行貴金屬業務節奏短期收緊。
8、OPEC+：12 月小幅增產，並宣佈 2026 年一季度暫停進一步增產（謹慎管理供給）。影響：油價/能源股（XOM、XOP；中東產油國受益股）。
9、烏克蘭戰事變量：特朗普今日表示目前不考慮向烏提供 “戰斧” 遠程巡航導彈（此前曾放話 “視俄方動向而定”）。影響：軍工、能源與避險資產的敍事彈性仍在，地緣風險溢價短線降温。