$聯合健康(UNH.US)@长桥LONGBRIDGE @Longbridge小乔

** 我發現長橋對於期權組合的保證金要求非常不合理。 **

例如看漲垂直策略期權組合（我是以 75.58 買入 20270115 290 Call 並以 30.78 賣出 20270115 400 Call，最大虧損 44.8），他並不是基於你的最大虧損（4480 美元）來計算期權組合的保證金，而是粗暴地將保證金設置為買入的 Call（290 Call）的價格，並且會隨着這張 290 Call 的價值提升而增加保證金要求。

舉個例子，假設明天聯合健康大漲到 400，此時 290 Call 將價值 12500 美元，而 400 Call 價值 6200 美元。此時我的期權組合價值為 6300 美元。我的最大虧損仍為成本 4480 美元。然而此時的保證金要求會從 7558 美元漲到 12500 美元。而我很可能因為保證金大幅低於要求而迅速被強制平倉。平倉時可能也會由於期權買賣雙方價格差異大，系統為了快速平倉而選擇了最 “賤賣” 的方式平倉，從而帶來損失。但是對於這個期權策略，股價上漲我是應該賺的，全程風險沒有任何增加，卻會被不合理的保證金要求強制平倉。