港股打新 | 智匯礦業：有礦=auto win，招金礦業併購概念股

今天截止的果下科技最終還是沒選擇融資打，現金摸了幾十手看看運氣。

這個股不上乙組大概率陪跑，甲尾大概率中一手，理想情況入通賺 25%，剔除融資費 + 潛在的利息 + 手續費，估計還能剩個 250。乙頭可能賺的多一些，估計能有 1000 到 1500 的收益。甲組融資的值博率不高，乙頭還可以。

沒打的原因是定價過高，市場化發行肯定得破發。當然，事先就有傳言發行機構有很強意願入通，我沒太敢信。如果傳言屬實的話，這次散户應該還是可以吃點小肉的。如果暗盤漲個 10% 左右且國配不砸盤，還是有參與價值的，超過 15% 就算了，破發也不打算撈。順風車可以坐，逆風就算了。

hashkey 還是隨帶説一下，市場化發行且有散裝國配的情況下，不太想參與，現金都不想摸。種種跡象表明，他就是來賣公司的，也沒啥入通訴求，上市了就萬事大吉了，不存在任何市值管理的可能性。

當然想衝着香港合規加密貨幣交易所的名頭衝的朋友，咱也不攔着，畢竟你們在 web3 上吃到了肉，回饋回饋一下社區也是應該的。萬一，這次你們又賭對了呢？反正我不賭了。

寶濟藥業成本按照之前的劇本 66 出，小賺 4000 不到，東哥的工業保本出，虧了手續費和機會，虧損不到 100，兩者加起來小賺一些。

言歸正傳，繼續本次的話題。

智匯礦業的基本面就不説了，有礦就行，主要是鉛礦和鋅礦，還有少量的銅礦。在西藏也不算 top 的大礦主，核心資產就是蒙亞啊礦。25 年投產的地下礦場是本次業績爆發的核心驅動力，單礦變雙礦往往是遊戲的重大轉折點。

22 到 24 年期間，公司業績因礦山技改和疫情影響較為平淡。25 年業績大爆發，主要就是上面説的地下礦場 Q2 商業化了。截至 7 月 31 號，營收大概 2.57 億元，同比增長 250%，淨利潤大概 5174 萬，同比扭虧為盈。但這些都不重要，礦企的估值也不用 PS 和 PE 來計算。

本次發行市值 20 到 22 億，大概率就是上限定價 22 億 HKD 了，只能説盤子小容易走妖。

基石還不錯，有今年的大礦主招金礦業旗下的斯派柯和國資背景的大灣區作為基石，佔比 40.78%。斯派柯和大灣區同樣是紫金黃金國際的基石，賺麻了。斯派柯還是赤峯黃金的基石，赤峯黃金上市初期不太行，但今年黃金大漲也帶着赤峯黃金市值大漲。此外，招金礦業有錢，智匯礦業有礦，不排除併購的可能性。

沒有綠鞋，大概率也不太需要。而且沒綠鞋大概率就準備妖股路線了。

保薦人就不太給力了，國金證券剛剛保薦的天台半導體（聽説不少人被大 V 騙去打了）首日就大虧 30%，前陣子還保薦了香江電器（因為業務不精想套路回撥沒成功）和派格（醫藥 B 還破發的個例），吉宏股份和健康之路都是妖股。要麼上天要麼就下地。另外一個保薦人邁時資本最近的八馬還行，但手回集團破發，也是妖股集中營。

推測智匯礦業本來就市值小，想走妖股，就不會去請那些明星保薦商，國金和邁時資本湊合用就是了。

總共發行 1.21952 億股，每手 1000 股，公配 10% 就是 12196 手，中籤率估計還行，比那幾千手彩票股要高，比幾萬手的寶濟估計差點。

寶濟藥業 2692 億，卓越睿新 1912 億，我預估這次可能和卓越睿新差不多。但比卓越睿新貨多一倍。這個數量，感覺甲尾更優一點，中籤率估計 30% 到 50% 之間，乙頭估計差個 10% 左右。

預計漲幅 50% 到 100%，當然妖股無上限，那麼預期收益甲尾=0.4*4500*0.75=1350，乙頭略差一點。

成本大概算過了，不中大概 200，中了大概 300+，中了賺 3000，不中虧 200。期望大概 1100 左右的收益。

值博率還行，主要還是有礦 + 基石，讓我覺得勝率有 95%+。希望國配安穩點。

沒出什麼意外應該是打個甲尾，外加上兩個 fafa 的保底套餐。

和 18c 的希迪智駕資金衝突，希迪智駕明天會詳細分析，大概率不打。有變動會在羣裏説，也會在週一的時候再發結論。

$智匯礦業(02546.HK)