BMNR 動態估值指標上線，基於 ETH 價格的套利（代碼開源）

由於本文涉及到 TradingView 教學和使用指南，熟悉 TradingView 的朋友可以直接拉到文末獲取 代碼，將代碼粘貼進入 Pine 編輯器即可實盤使用。下圖為實際效果，回測收益率 91.2%。

1、為什麼我們需要一個 “簡陋” 的模型？

在之前的文章中 ()，我們探討了如何推導並驗證 $BitMine Immersion Tech(BMNR.US)  的三態估值模型。坦白説，這只是一個初級的數學模型，甚至稱不上嚴格意義上的 “交易模型”。它的變量極其單一，僅掛鈎 ETH 的價格。但這種極簡也有其獨特價值：正因為剔除了其他干擾，它能更直觀地揭示$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)ETH 之間的聯動關係。

在金融建模中，‘複雜’ 並不等同於 ‘精準’。成熟的量化模型往往深陷於 ‘噪音’ 中，其需要極高門檻的數據處理和非線性挖掘。對於散户而言，這類 ‘重型武器’ 門檻太高。因此，讓我們迴歸本質：既然 BMNR 的核心邏輯是深度錨定 ETH，那麼只需要盯緊兩者之間的 ‘偏離邊界’，化繁為簡，尋找最純粹的套利機會。

2、將邏輯搬進圖表：TradingView 實戰化

我利用 Pine Script 將冪律模型轉化為 TradingView 的可視化指標。這種 ‘去繁就簡’ 帶來了極高的可解釋性——你不需要去拆解複雜的算法黑盒，只需要關注那幾根由 ETH 價格驅動的動態估值曲線。

核心邏輯説明：

在這個腳本中，我設置了三個關鍵維度：

上軌（紅色）： 極度高估區，對應市場貪婪頂點，是我們的 “逃頂” 信號。

中樞（藍色）： 價值中樞，代表 BMNR 在當前 ETH 價格下的平均定價水平。

下軌（綠色）： 極度低估區，對應市場恐慌底部，是 “抄底” 參考位。

引入 ATR 動態調整：

為了過濾假突破，我引入了平均真實波幅 (ATR)。

市場平靜的時： 軌道自動收緊，信號變靈敏。

波動率上升時： 軌道自動向外撐開，留出緩衝空間。 這種邏輯能防止在極端波動下被噪音騙去接盤。

3.使用與參數設置指南

使用指南

複製文章最後面的代碼，訪問tradingview.com，如果無法打開，如果在中國無法打開，請自行搜索如何在在國內使用 tv。

進入 tv 後點擊搜索框，搜索 BMNR，如下圖所示，點擊進入 BMNR 圖表界面

進入圖表界面後點擊右側的小松樹🌲logo

將代碼粘貼進去，點擊最上面的 “添加至圖表”，即可正常工作。

參數設置

在右上角找到我們的指標，然後點擊小螺母一樣的 logo 會彈出設置的指標，如下圖所示

基礎冪律參數:

若你覺得擬合度有偏差，可在此微調 A（Scale）和 B（Exponent）參數，對照如下：

軌道	默認冪律公式 (price=A*ETH^B)
上
中
下

波動率修正： 相比直接改公式參數，這更適合快速微調。開啓後，系統會採集設定週期的 ATR 數值，並根據修正係數增加通道寬度，防止極端波動下的假突破造成信號紊亂。

顯示設置： 用於設定信號顯示的起始時間。例如圖中設置為 2025 年 7 月 1 日（Tom Lee 宣佈轉型之日），系統將從該日期起顯示交易信號。

4、回測數據與理性反思

TradingView 支持回測功能。我將回測時間定在 2025 年 8 月 13 日至今。

注： 若從 7 月 1 日開始回測，收益率會顯示高達 200%，但那是因為當時 BMNR 與 ETH 的冪律關係尚未完全成型且存在拉盤行為，數據明顯失真。

回測結果： 在當前參數下，回測收益率為 91.20%（尚有一筆持倉未賣出）。

為什麼回測表現如此亮眼？客觀地説，這存在一定的"樣本內回測"偏差。由於模型參數是基於歷史走勢擬合出來的，回測過程更像是對"過去規律"的二次確認。它證明了 BMNR 與 ETH 確實存在極強的冪律相關性，但實盤中我們仍需警惕市場邏輯發生結構性改變的風險。

5、模型基本面説明及建議

整個模型建立在一個核心前提下：公司將持續執行其 “購買並持有 ETH” 的資產戰略。 只有當 BMNR 的內在價值與 ETH 深度錨定時，冪律模型才具備統計學意義。

這裏必須説明，模型參數並非一成不變。以下因素會導致冪律值（公式中的 A 和 B）需要重新擬合：

ETH 購買量的變化：隨着公司持有的 ETH 數量爆發式增加，單位股價對 ETH 價格波動的 Beta 值可能會發生結構性偏移。

股票發行量變動： 大範圍增發籌資買 ETH 會增加資產，導致冪律曲線平移。

公司治理風險： 若管理層變更戰略、減持 ETH 或發生治理危機，模型將瞬間失效。

最後給出大家一些建議：

配合成交量： 若跌破綠軌但成交量極度萎縮，説明拋壓竭盡，此時 BUY 信號可靠性上升，若觸碰紅色上軌，但成交量相比前幾日明顯下滑，説明動能不足，此時的 SELL 信號可靠性上升。

多週期驗證：如果在日線和 4 小時級別同時出現了 BUY/SELL 信號，那麼信號的共振會提高可靠性。

小週期噪音：儘量避免在小週期使用，波動噪音可能會導致錯誤的買入/賣出。

結合 MNAV 指標：當雙重指標共振，BUY/SELL 可靠明顯上升。

6、代碼與開源説明

為保證代碼排版準確，代碼通過 GitHub 託管及第三方鏈接提供，開源協議 MIT，歡迎各位提交 PR。

代碼地址：https://github.com/0xDkd/BMNR_Pine_Script

備用鏈接： https://pastebin.com/raw/0R9dn8YW

最後送給大家一個視頻，希望在這個苦逼的行情下，都能愉快的賺到錢～

投資有風險，入市需謹慎。 指標只是輔助決策的工具，不是預測未來的水晶球。希望這套質樸的邏輯能幫你克服貪婪與恐懼。