美光 MU 火線速讀：公司本季度收入和毛利率都明顯好於市場預期。在出貨量小幅增加的情況下，業績增長主要來自於存儲價格大幅上漲的拉動。公司此前將業務重新劃分，分部門來看：

在雲內存業務單元（CMBU）增速提升之外；核心數據中心業務單元（CDBU）、移動與客户端業務單元（MCBU）是本季度高增長的主要因素，受傳統存儲產品大幅提價的推動。公司下季度指引，大超市場預期。

美光預計下季度營收 335 億美元（正負 7.5 億），環比增長 96 億美元，超出市場預期（268 億）；毛利率將達到 81% 左右，大幅超出了買方預期（76%），這表明存儲產品在下季度將再次大幅度提價。

結合存儲市場價格來看，公司短期內的 “業績爆表” 基本上已經被市場定價。在存儲漲價大週期之中，相比於 “業績的高度”，市場更在意的是 “持續性”。

在業績 “超預期” 之外，更應該關注於公司管理層在 “長協訂單的情況”、“客户需求滿足度” 和 “2027 年及之後的需求展望” 等方面的信息。

如果更多的客户願意通過長期協議來鎖定供應量，才能讓公司更長久的 “賺錢”。詳細信息，歡迎關注海豚君後續的點評和紀要內容。$美光科技(MU.US) $1 倍做空 MU ETF - Direxion(MUD.US) $2 倍做多美光科技 ETF - Direxion(MUU.US)