更高緯度看恆科

恆科與美股存在差異，恆科其行情中很難出現個股的普漲情況，普漲前提是估值足夠低，更多是由個股單獨引領恆科上漲。

恆科行情剖析：比如去年 1-3 月小米阿里騰訊的普漲行情，4 月至 10 月騰訊對恆科指數起到了穩定作用，9 月到 10 月阿里因 AI 概念爆發，引領恆科大幅上漲最後衝頂，到 10 月恆科指數因前期漲幅較大需要調整。

到了 11 月 21 日至今年 1 月 12 日期間，恆科其實有反彈的意願，當時的市場邏輯是外賣大戰暫停推動美團估值修復，美團當時是恆科權重第一，阿里、小米甚至騰訊的權重都不及美團。但沒想到阿里打壓美團，導致恆科整體承壓。

在這種情況下，1 月 12 日至 1 月 28 日期間，阿里接替美團成為引領恆科上漲的主要力量。
1 月 28 日開始，恆科一路下跌。這是因為納指從那時起，以 M7 開支過大為理由開始了一連串調整，而目前又疊加了戰爭因素的影響。

當前，恆科需要有能夠持續引領市場的個股出現。從目前情況來看，騰訊和阿里似乎難以擔當這一角色，接下來就看明天小米能否帶領恆科走出獨立行情。以上時間節點可分別進行論證。