美國 1 月名義 CPI 同比增 6.4%，這是美國通脹數據連續第七個月出現下降。但從斜率來看，放緩的幅度明顯減弱；疊加 1 月意外強勁的就業數據，反映出核心通脹，尤其是除住房外的核心服務通脹的粘性依然超出美聯儲的預期。

在數據的刺激下，美股上躥下跳，顯示市場預期不穩。大宗商品方面，非農數據落地後黃金原油等品種日內波幅較大，但是整體表現平穩。內盤方面，以螺紋為代表的建材銷售好於歷年同期水平，內盤品種開始反彈。此輪行情難以出現倒 V 的走勢，建議繼續關注供需關係的變化，關注基本面較好品種調整後的買入機會。

恒生指數下跌後有止跌跡象，從板塊的情況看，高景氣度的行業維持強勢，政策扶持類行業加速推進，而恢復類的行業也表現亮眼，如消費類等。當前的市場一定程度上從 “交易情緒” 到 “交易復甦”，市場表現較為良性。對於指數的中期趨勢，關注調整之後的買入機會。