BMNR 極值推演 5.12

上週 Tom Lee 表示隨着 5% 的目標接近，將放緩囤幣進度。從結果上看，本週一 BMNR 更新持幣至 520 萬 ，新增 2.6 萬，現金倉位微增至 7.75 億。同時新增質押 35 萬，質押量達到了 470 萬，佔總持幣的 91%，mNAV 回升至 1.02。

26 年至今 BMNR 已經累計買了 100 萬，從每週 4 萬左右的定投慢慢增長到 10 萬，如今又回到 3 萬左右。對於囤幣速度的變化，我認為一方面是因為需要溢價恢復，之前那種 mNAV 過 1 就融資的方式對股價傷害太大；另一方面，他在演講裏也説了，公司成立時是計劃 5 年實現 5% 的，但現在進度太快不到 2 年就實現，可實現 5% 後的計劃是什麼公司還沒有披露。已經有 500 多萬 ETH 了，基數足夠大，還差 80 多萬個也不急於一時，慢點買每週還能更新囤幣進度吸引流動性熱度，不然每週只是更新質押收益多少更沒有話題了。如果維持每週 3 萬左右的定投，7.7 億現金還能撐很久，融資壓力也小很多。融資買幣是最簡單的事，還有質押平台，生態建設等更多長期有利基本面的事要做，我會看好 mNAV 緩慢恢復到 1.1 左右。

同時本週將進行期待已久的清晰法案 Markup 審議，清晰法案的立法流程可以參考下圖，目前是在 step2，預計本週四完成 step3&4。拉扯了這麼久，通過是沒什麼問題，主要看通過的票型，即能爭取到多少民主黨議員的投票。因為在 step7，參議院投票需要通過 60 票，而共和黨議員最多隻有 53 票，還要至少爭取 7 張黨外投票，這會是下一個大的卡點。不過大方向上，我認為對加密的立法規範已經成了兩黨共識，就像針對東大一樣，不會因為執政黨更換而扭轉方向，待定可能是一些 lobby 和利益置換

對於 ETH 的走勢，最近確實很差，ETH/BTC 也一路走低，又回到 0.028。如果參考歷史，BTC 先漲，ETH 補漲的前提是 BTC 橫盤，資金才會流向更高波動的 ETH。目前看來 BTC 還是有機會在 8～8.3w 橫盤一段時間，後續看 ETH 是否能結合立法利好有補漲，如果會的話，BMNR 沒有 ATM 壓力，也會更顯著的跟漲 ETH

不是投資建議