騰訊今天 +2%，看着平淡，但我盯的是另一個數：它今天又花了 5.01 億港元回購 114.8 萬股。這種雷打不動每天砸錢回購的節奏，才是騰訊這兩年最硬的底。

上週中概 AI 被錯殺了一波，阿里、騰訊、PDD 一起跌，市場嫌中國 AI 的故事不如美股性感。但我覺得這恰恰是騰訊被低估的地方——它的大模型周使用量在國內是領頭的，微信生態的 AI 變現還沒真正鋪開，市場卻只按"便宜的中概"給它定價。

今天南向資金淨買了 46 億，聰明錢在回流。我的判斷很直接：騰訊這個位置不用糾結短期波動，回購在託底、基本面在走穩，436 港元附近我會當核心倉拿着。真要再跌出個黃金坑，對我反而是加倉的機會，而不是離場的信號。中概裏要我選一個最放心的，還是它。